Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "КАПИТАЛЪ": Обзор рынка долговых обязательств

ИГ "КАПИТАЛЪ": Обзор рынка долговых обязательств

[30.09.2004] ИГ Капиталъ

Долговые обязательства. В среду котировки большинства рублевых гособлигаций испытали незначительное снижение на фоне невысокой активности инвесторов. Объем торгов составил 165 млн. рублей по сравнению с 151.4 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Сильнее всего упали ОФЗ46001 – на 25 б.п., а их доходность повысилась до 6.81% годовых. Подешевели также ОФЗ27014 на 8.06 б.п., ОФЗ27021 на 10 б.п., и ОФЗ46002 на 13.47 б.п. В результате доходность ОФЗ27014 повысилась до 4.16% годовых, ОФЗ27021 – до 2.75% годовых, и ОФЗ46002 – до 7.95% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27018 и ОФЗ27025 не изменилась, а ОФЗ46003 выросла на 1 б.п. При этом доходность ОФЗ27025 и ОФЗ46003 осталась прежней – 6.51% и 7.69% годовых, а ОФЗ27018 уменьшилась до 5.22% годовых.

Негативно влияние на активность покупателей оказали состоявшиеся накануне налоговые выплаты, после которых спрос пока так и не восстановился. Вероятно, сказались еще и предстоящие на следующей неделе первичные размещения облигаций Москвы и Банка России. Озвученный Центробанком прогноз доходности своих облигаций, предполагающий предоставление существенной премии ко вторичному рынку, также подтолкнул инвесторов занять выжидательную позицию. Правда, благодаря другим заявлениям (относительно инфляции и динамики валютного курса) информационный фон в целом оказался сбалансированным. Препятствовал сильному снижению цен и достаточный уровень рублевой ликвидности. Сегодня этот фактор, на наш взгляд, станет ключевым, и позволит котировкам возобновить положительную динамику.

На рынке рублевых корпоративных облигаций единой тенденции не сложилось. В целом ситуация выглядит сбалансированной. Весьма плотный график первичных размещений, которые предстоят на следующей неделе, ограничивает рост котировок на вторичных торгах. В то же время факторов, которые могли бы вызвать падение цен, также не наблюдается. Такая ситуация способствует консолидации котировок на нынешних уровнях.

По итогам сессии облигации ГАЗПРОМ А2 и ГАЗПРОМ А3 выросли на 9 б.п. и 5 б.п., РусСтанд-2 – на 20 б.п., РусАлФ-2в – на 15 б.п., РусСтанд-3 – на 5 б.п., ЮТК-02 об. – на 2 б.п., АЦБК-Инв 1 – на 20 б.п., ВолТел43об – на 13 б.п., ОМЗ - 4 об – на 7 б.п. В то же время облигации ЦентрТел-3 упали на 2 б.п., УралСвзИнф – на 24 б.п., СМАРТС 02 – на 10 б.п., ТМК-01 обл – на 20 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 244 млн. рублей по сравнению с 360.3 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок составил 2.7 млрд. рублей по сравнению с 1.1 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

В среду котировки рублевых гособлигаций немного подешевели на фоне низкой активности инвесторов. Интерес к корпоративным бумаг бумагам был выше, при этом их цены изменились разнонаправлено.

Долговые обязательства Венесуэлы вновь возглавили подъем на рынке долгов развивающихся стран после успешного размещения $1,5 млрд.-го выпуска новых бумаг. На рынке US Treasuries произошло более заметное падение цен по сравнению с предыдущим днем после опубликования уточненных данных об объеме ВВП США во втором квартале. Между тем российские евробонды отреагировали на негативную динамику госбумаг США более сдержанно, что в итоге привело лишь к незначительному снижению их стоимости.