ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Падение EM неожиданно сменилось ростом
• В российском спреде поддержка у 150 бп
• Доходность UST подросла на фоне роста акций

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынку грозит стагнация
• Спред ОФЗ 46018 – ОФЗ 46017 нетипично широк

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• С окончанием налоговых платежей обстановка на денежном рынке немного улучшилась, но радикального исправления ситуации с ликвидностью мы пока не ждем

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Автоваз продаст свой блокпакет
• Отчетность ХКФ Банка за 1 полугодие 2007 года

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.00%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, Center Invest 09, Home Credit 10
• Покупать выпуск ОГК-5: компания станет первой энергетической компанией подконтрольной нерезидентам после покупки итальянским гигантом Enel (A1). Потенциал сужения спреда к ОФЗ – не менее 50 бп
• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Будет опубликован ВВП и индекс PCE в США за 2 квартал
• Аукцион UST5