Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[30.08.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Наблюдается небольшая коррекция на американском долговом рынке – о смене тренда пока говорить еще рано. Инвесторы находятся в ожидании новостей о последствиях ипотечного кризиса.

Внутренний долг РФ Внутренний долг неактивен при преобладании продавцов. Кризис ликвидности пошел на спад, однако до нормализации ситуации еще далеко.

Внешний долг РФ

Вчера на американском долговом рынке наблюдалась небольшая коррекция цен вниз – доходность 10-летних КО США возросла до 4,56% годовых. Это происходило на фоне роста фондовых индексов (они подросли в среднем на 2%, отыграв практически полностью падение во вторник). Рынки по-прежнему остаются весьма волатильными в ожидании более определенной ситуации с ипотечным кризисом и его последствиями для экономики. Также инвесторы с нетерпением ждут ближайшего сентябрьского заседания ФРС, где возможно будет понижена ключевая ставка на 25 б.п., однако полной уверенности в этом не существует, в частности ввиду того, что такой шаг может ускорить темпы роста потребительских цен.

Российский внешнедолговой рынок продолжает подрастать, цена России-30 неуклонно стремится к уровню 111% от номинала. На разнонаправленных движениях американского и российского рынков чему спред сузился до 140 б.п. Сегодня выйдет статистика по ВВП США за II квартал. Ожидается увеличение темпов роста этого показателя по сравнению с предварительными данными. Это лишний раз может подтвердить утверждения представителей ФРС о том, что экономика в ближайшее время будет расти умеренными темпами несмотря на кризис на рынке жилья.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний рынок ожидает окончания дефицита ликвидности. Активность торгов остается невысокой, однако среди инвесторов по- прежнему преобладают продавцы. Ситуация на денежном рынке постепенно налаживается. Ставки по 1- дневным кредитам вчера начали снижаться, хотя все еще находятся выше уровня 6% годовых. Спрос на РЕПО с Банком России также продемонстрировал снижение. Однако накопленный запас привлеченных кредитов не позволит преодолеть кризис ликвидности одномоментно. Сегодня спрос на РЕПО останется по-прежнему высоким – около 200 млрд руб. В ближайшие два дня сделки в корпоративном сегменте будут носить преимущественно технический характер. Участники рынка будут формировать цены под закрытие месячной отчетности. Динамика мировых рынков приобретет влияние на внутренний долговой сегмент лишь в начале сентября. Однако любой отскок цен будет использоваться игроками для фиксации прибыли.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: