В понедельник рынок КО США открылся на уровне 4,14% годовых по 10- летним UST, против уровня закрытия пятницы 4,19% годовых. Реакция рынка последовала за высказываниями Гринспена об озабоченности высокой инфляцией, а также новостями с нефтяных рынков. Ураган Катарина, нанесший существенный ущерб штатам Алабама, Миссисипи и Луизиана, вызвал панику среди крупнейших нефтедобывающих компаний, которые были вынуждены заявить о приостановке добычи нефти и эвакуации персонала. В результате нефтяные цены пробили уровень $70/баррель. К концу дня разрушительная сила урагана снизилась, и на нефтяном рынке наступила ценовая коррекция вниз. Цены КО США также скорректировались, а доходность 10-летних КО США составила к концу дня 4,17% годовых.

Рынок российских еврооблигаций следовал за ценовой динамикой рынка КО США и развивающихся долговых рынков, где также наблюдался рост котировок. Спреды сохранились на прежнем уровне.

Сегодня основными ориентирами для долгового рынка будут служить динамика цен на нефть и публикуемые в США данные: индекс потребительского доверия и протокол заседания ФРС от 9 августа с комментариями. Индекс потребительского доверия не является ключевой новостью для рынка, но сейчас инвесторам важно определить степень влияния нефтяных цен на потребительский спрос, а следовательно, экономический рост. Корреляция рынка российских еврооблигаций с КО США сохраняется, спред Rus-30 к 10-летним КО США ожидается на прежнем уровне, около 135 б.п.

Рынок рублевых корпоративных облигаций

В понедельник активность рублевого долгового рынка снизилась, чему способствовало сохранение напряжения на рынке рублевых ресурсов и повышенные ставки по кредитам overnight. В то же время инвесторы остаются позитивно настроенными, ожидая активизации спроса с началом осени. Как следствие, дефицит рублей не сказывается на ценовых уровнях, которые остаются вблизи максимальных значений. Сегодня внимание и ресурсы инвесторов будут отвлечены на первичный рынок, где состоится размещение облигаций Удмуртнефтепродукта объемом 1,5 млрд руб. Учитывая большой перерыв в размещении высококачественных бумаг 2-го эшелона и наличие инвестиционного спроса, мы ожидаем, что размещение пройдет по доходности на уровне рынка несмотря на краткосрочные проблемы с ликвидностью.

комментарий