Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[30.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 4 б.п. до уровня в 4,04% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики, оказавшихся лучше прогнозировавшихся. Темпы снижения цен на дома в США оказались меньше ожидаемых, а потребительские настроения в июле улучшились в США впервые за последние полгода. Индекс потребительского доверия в США вырос в июле с. г. до 51,9 пункта с пересмотренного в большую сторону значения этого показателя в июне в 51,4 пункта.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 4 б.п. до уровня в 162 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник преимущественно выросли на фоне незначительных изменений доходности базовых активов. Ростом индикативной доходности вчера выделились евробонды Gazprom-8 и Evraz-13. Небольшим снижением индикативной доходности отметились еврооблигации VIMP-9 и NMTP-12. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на присвоение агентством Moody's рейтинга "A2" планируемым евробондам Транснефти и присвоение рейтинговым агентством S&P планируемому выпуску долгосрочного кредитного рейтинга "ВВВ+".

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Транснефти в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах понижения котировок оказались выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,3 года и ОФЗ 46021 с дюрацией 6,8 года. Повышением цен отметился “короткий” выпуск ОФЗ 46001. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности выпусков на рынке ОФЗ.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечалось преимущественное повышение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков, что было связано с потребностями банков в ликвидности на фоне выросших до 6-7% годовых ставок краткосрочных МБК. Проведенные на этой неделе налоговые выплаты привели к оттоку средств с рублевых корсчетов и депозитов банков, что вызвало затруднения с рублевой ликвидностью. Потребность банков в рублевой ликвидности на фоне повышения краткосрочных ставок МБК привела к росту оборотов репо с ЦБ РФ. Привлеченный во вторник банками объем в 192,2 млрд. руб. по итогам первого аукциона прямого РЕПО с ЦБ РФ стал рекордным с ноября прошлого года. Обороты рыночных торгов вчера выросли почти вдвое. Обороты в режиме переговорных сделок увеличились на 18%, а объемы сделок репо упали на 11%. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 9-12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ФСК ЕЭС-04 с доходностью 8,1% годовых, упавшие в цене на 1,5%, а также облигации Мос.обл.8в с доходностью 9,9% годовых, понизившиеся в цене на 0,5%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации Мосэнерго1 с доходностью 7,8% годовых, выросшие в цене на 1,25%, а также облигации ОГК-5 об-1 с доходностью 8,6% годовых, выросшие в цене на 0,25%. В лидерах падения вчера оказались облигации МИАН-Дев-1, потерявшие за день почти 20%, после того как на рынок просочилась неофициальная информация о том, что ЗАО «Московское инвестиционное агентство недвижимости» (МИАН) может быть признано банкротом. Мы ожидаем сегодня понижения доходности корпоративных облигаций в 1-2 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: