Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[30.07.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

ѕо итогам вчерашнего дн€ уровень рублевой ликвидности продемонстрировал рост. Ќа утро 30 июл€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 750,1 млрд.руб., что на 9,5% выше значени€, показанного днем ранее. Ќа рынке межбанковских кредитов стоимость заемных средств стабилизировалась на уровне предыдущего дн€. —редневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7,23% годовых, что лишь на 4 п.п. ниже предыдущего значени€.

«авершившийс€ в понедельник налоговый период текущего мес€ца по-прежнему оказывает негативное давление на участников рынка. Ќехватку рублевых средств банки компенсируют за счет участи€ в различных аукционах, проводимых Ѕанком –оссии и ћинфином. “ак по итогам аукционов –≈ѕќ общий объем заключенных сделок с ÷ентробанком составил 195,6 млрд.руб. »з них на утреннем аукционе коммерческие банки привлекли 192,2 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,02% годовых, на дневном аукционе заимствовани€ были незначительными - 2,4 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 7,32% годовых. Ќа торгах по фиксированной ставке банки привлекли менее 1 млрд. руб. ¬черашние объемы заимствований в ходе операций –≈ѕќ стали максимальными с конца апрел€ текущего года. ¬чера также прошел аукцион по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков. ѕри максимальном объеме размещени€ 20 млрд.руб. банки привлекли 18,3 млрд.руб. —редневзвешенна€ ставка при этом составила 8,08% годовых, что на 8 п.п ниже ставки отсечени€. ќтметим, что максимальна€ ставка за€вок доходила до 8,2% годовых. ћы ожидаем, что уже в ближайшее врем€ ситуаци€ на российском денежном рынке станет менее напр€женной. —егодн€шнее увеличение ликвидности может способствовать снижению стоимости заемных средств на межбанке.

¬алютный рынок

¬о вторник курс американской валюты показал рост торговых позиций по отношению к основным мировым валютам. Ќа этот раз поддержку доллару обеспечили данные экономической статистики и очередна€ волна снижени€ мировых цен на нефть. ѕо состо€нию на ранние утренние торги, курс доллара к иене составил 107.91 единицы €понской валюты, что немного ниже уровн€ закрыти€ в —Ўј. ¬о вторник доллар подт€нулс€ до мес€чного максимума в 108.30 иены. ћежду тем, курс единой валюты не изменилс€, составив 1.5588 за доллар. Ќапомним, что накануне валютна€ пара снизилась на один процент. —окращение спроса в крупнейшей стране- потребителе энергии —Ўј, вкупе с ожидани€ми рынка данных о запасах топлива в —Ўј вызвали новую волну фиксации прибыли на сырьевом рынке. ÷ены на нефть продолжили самое значительное снижение за полтора года. ѕо состо€нию на утро среды сент€брьские фьючерсы на американскую легкую нефть снизились на 14 центов до 122,05 долл. за баррель, после удешевлени€ на 2,54 долл. во вторник. ‘ьючерсы на нефть сорта Brent потер€ли 4 цента до 122,67 долл. за баррель. ѕомимо коррекции цен на нефть, поддержку доллару оказали статистические данные, которые зарегистрировали неожиданное улучшение потребительских настроений в американской экономике. »ндекс довери€ потребителей в —Ўј за июль составил 51. –ост показател€ наблюдаетс€ впервые с декабр€ прошлого года. —овокупность данных факторов обеспечило поддержку доллару против остальных мировых валют. ¬ прошлом отчете мы уже отмечали, что любые позитивные новости по статистике —Ўј будут восприниматьс€ достаточно живо. ѕо этой причине дальнейша€ публикаци€ экономических отчетов может внести существенные коррективы в существующий расклад сил. —егодн€ игроки валютного рынка будут достаточно внимательно следить за сообщением компании ADP о зан€тости в частном секторе американской экономики. ѕо ним можно будет судить, что сообщит правительство в п€тницу о состо€нии рынка труда —Ўј. ћы сохран€ем позитивный взгл€д на дальнейшее движение курса доллар против основных мировых валют. ∆дем данных.

–ынок облигаций

“оргова€ активность рынка государственного долга –оссии продолжает оставатьс€ на прежних уровн€х, по итогам вчерашней сессии дневной объем торгов составил всего 218,4 млрд. рублей, по бумагам, показавшим слабые обороты среднее снижение котировок составило 0,75%-1%.  орпоративный долговой рынок показал ту же динамику, что мы наблюдали в прошлый день, по большей части бумаг первого эшелона замечалась негативна€ динамика, посетивша€ и финансовый сектор рынка рублевых облигаций, где под давлением оказались облигационные выпуски ј»∆ .

√осударственные облигации

Ќа рынке федеральных займов основные торговые обороты показали выпуски ќ‘« 25060 и ќ‘« 25061, с которыми участники рынка провели в сумме п€ть сделок. Ќа слабом объеме дешевела ќ‘« 46014, котировки которой снизились на 1,44%. ¬ тени остались высоколиквидные ќ‘« 46018 и ќ‘« 46021, с которыми сделки проходили в основном режиме торгов, снизив котировки последних на 0,41% и 1,05%. –осла доходность по выпускам ќ‘« 26198, ќ‘« 46017.

Ќа рынке внешнего долга чуть снизилась доходность (на 1,7 пункта) по внешнему тридцатилетнему российскому займу до уровн€ 5,666%. јмериканские казначейские дес€тилетние облигации незначительно продавались, доходность по ним выросла на 2 пункта до отметки 4,043%. —прэд Russia 30 к US Treasuries 10 – 162 пункта.

ќбщий уровень рублевой ликвидности улучшилс€ на 65 млрд. рублей, однако объемы пр€мого –≈ѕќ с Ѕанком –оссии не снижаютс€ (по итогам первого аукциона участниками рынка было вз€то 95 млрд. рублей), учитыва€ данный фактор, прогнозируем ту же динамику – бумаги, показывающие торговые обороты останутс€ на текущих уровн€х, а федеральные займы по которым будут замечатьс€ слабые торговые обороты будут торговатьс€ на негативной территории.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

—егодн€ на первичном рынке состоитс€ размещение третьего облигационного выпуска ќќќ "ѕромтрактор-‘инанс" на сумму 5 млрд. рублей. —рок погашени€ облигаций составит 5 лет, по выпуску предусмотрена оферта через 1,5 года и полугодовые купонные выплаты. ќрганизаторами торгов выступ€т "Ѕанк ѕетрокоммерц" и "ƒойче Ѕанк". Ќа текущий момент второй долг "ѕромтрактор-‘инанс" объемом 3 млрд. рублей торгуетс€ с доходностью 11,19% - 11,30% годовых к оферте (сент€брь 2009 год), а ориентиры организаторов по новому выпуску по доходности к годовой оферте составл€ют пор€дка 11,2-11,7% годовых, что в текущих услови€х с учетом нестабильной ситуации на долговом рынке недостаточно и инвесторы будут ожидать существенную премию от ориентиров организаторов. ќжидаемый нами уровень купона составл€ет 11,8% – 12,3% годовых.

¬торичный рынок

ѕо итогам дн€ объем торгов корпоративными и региональными облигаци€ми составил 92 млрд. рублей, из которых 19,3 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, на сделки –≈ѕќ - 68 млрд. рублей. ¬ секторе топлива и энергетики продавалс€ 4-ый выпуск ‘—  ≈Ё—, котировки которого упали на 1,51%; росла доходность по первому выпуску –усснефти и четвертому выпуску Ћукойла. ѕервые займы ћосэнерго и ќ√ -6 прибавили в стоимости по 1,27% и 2,15%. ¬ секторе св€зи и транспорта п€тый долг –∆ƒ подешевел на 0,14%; шестой и седьмой выпуски закрепились на положительной территории. ¬ финансовом секторе на отрицательной территории закрылись четвертый, п€тый и шестой выпуски банка ¬“Ѕ; шестой и седьмой выпуски ј»∆  продемонстрировали рост своих доходностей, на более слабых объемах дешевели первый и восьмой займы этого же эмитента.

ѕредпосылок к улучшению ситуации на корпоративном рублевом рынке займов нет, постепенное повышение доходностей бумаг первоклассных эмитентов веро€тней всего продолжитс€.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: