ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

Доллар вырос против евро на FOREX на 1 цент. Росту доллара способствовала публикация данных американского потребдоверия. Игроки боятся пропустить момент восстановления американской экономики, поэтому «хватаются» за любые хорошие новости.

Сегодня будут опубликованы данные ADP – аналог Nonfarm payrolls, только по более узкой статистической базе и данные о запасах нефти в США. Новости могут быть проигнорированы, поскольку завтра и послезавтра будут опубликованы такие «гиганты» макростатистики, как ВВП и Nonfarm Payrolls.

На наш взгляд, сегодня пара евро-доллар не выйдет за границы диапазона 1,54-1,58.

Денежный рынок

На денежный рынок поступила небольшая порция ликвидности – сумма остатков средств на корсчетах и депозитах увеличилась на 65,1 млрд. рублей до 750,1 млрд. рублей как за счет новых заимствований у Банка России (объем операций прямого РЕПО увеличился на 20 млрд. рублей до 195 млрд. рублей), так и продаж долларов на 45 млрд. рублей.

Банки, очевидно, будут испытывать дефицит ликвидности какое-то время. Ситуация осложняется тем, что продажи долларов оказались временно заморожены из-за роста политических рисков.

В том, что продажи долларов возобновятся в прежнем объеме, мы не сомневаемся. Рубль на фоне укрепления к корзине валют и повышения Банком России процентных ставок представляет собой слишком «лакомый кусочек». К тому же экспортеры, так или иначе, будут продавать свою валютную выручку.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Доходность десятилетней ноты подросла на 4 б.п. до 4,04%, показывая корреляцию с американским рынком акций, выросшим более, чем на 2%.

Близится «момент истины» для Treasuries – публикация ВВП США за второй квартал, а также Nonfarm Payrolls.

Сегодня, «для разминки» рынку будут предложены данные корпорации по найму ADP, а также данные по недельным запасам на нефть. Сильной реакции рынка мы не ждем, однако цифры по ADP могут быть показательными в преддверии публикации данных американского Бюро Труда.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

На рынке рублевых долгов без особого оптимизма на фоне выросших ставок межбанковского рынка и постоянного давления со стороны первичного рынка. Сегодня мы сохраняем нейтрально-негативный взгляд на рублевые долги. Ждем продолжения продаж в ОФЗ и субфедах.

В то же время, мы не исключаем, что в ближайшие недели ставки на денежном рынке снизятся, что окажет успокаивающее влияние на рублевые облигации.