Rambler's Top100
 

Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ": Еженедельный комментарий по рынку облигаций


[30.07.2007]  Финансовая корпорация "ОТКРЫТИЕ"    pdf  Полная версия

На прошедшей неделе обстановка на внутреннем рынке была неблагоприятной. Доходность большинства наиболее ликвидных облигаций выросла (ГидроОГК-1, Лукойл-3, МОЭСК1, Газпром4 и др.), т.к. они были значительно переоценены. При этом активность инвесторов была на достаточно высоком уровне, объем торгов составил 56,08 млрд. рублей. На первичном рынке прошли размещения АК Сибирь, УРСА Банк, Кубаньэнерго, Северсталь-авто, РОССКАТ-Капитал, Синергия, Магнолия общим объемом 18 млрд. рублей. Большинство выпусков разместились с доходностью значительно ниже, чем планировали организаторы, что свидетельствует о повышенном спросе на облигации второго эшелона. Внутренний денежных рынок оказывал поддержку покупателям, т.к. ставки МБК значительно снизились и сейчас находятся на уровне 3-3,5%, что совсем нехарактерно для периода налоговых платежей. Рублевая ликвидность даже после выплаты налогов осталась на достаточно высоком уровне. На внешних рынках обстановка была нестабильной. На рынке облигаций развивающихся стран идут продажи, поэтому Россия-30 тоже подешевела, а доходность американских казначейских облигаций снижалась на протяжении недели и опустилась до 4,77% годовых, что соответствует 2-х месячному минимуму. Поэтому спрэд между российскими евробондами с погашением в 2030 году и 10-летними US Treasuries увеличился до максимумов за последние несколько месяцев. Это объясняется тем, что инвесторы перекладывают активы из более рискованных бумаг в более надежные инструменты. В сегменте ГКО-ОФЗ также наблюдалась тенденция к снижению котировок, в связи с неблагоприятной ситуацией на внешних рынках, а также с большим объемом первичных размещений корпоративных облигаций. Средневзвешенная доходность по итогам недели выросла на 0,02 процентного пункта и составила 6,35% годовых.

На этой неделе продолжится незначительное снижение котировок наиболее ликвидных облигаций, однако к концу неделе обстановка может стабилизироваться, т.к. на внешних рынках доходность американских госбумаг скорей всего увеличится, т.к. они очень переоценены, а инвесторы могут обратить внимание на облигации развивающихся стран, которые достаточно подешевели. Также на первичном рынке пройдут размещения общим объемом всего 2,5млрд. рублей, что не повлияет на вторичный рынок, а ситуация на денежном рынке будет оказывать благоприятное влияние на рублевые обязательства.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: