Денежный рынок

Минувшая неделя на российском денежном рынке завершилась на спокойной ноте. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,55% годовых, против 6,65% годовых торговым днем ранее. Уровень рублевой ликвидности на протяжении последних дней также находится в комфортном диапазоне. На утро 29 июня сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 871,1 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 8,90%. Операции прямого РЕПО с Банком России проходили при незначительном спросе со стороны коммерческих банков. В пятницу состоялся лишь один аукцион, на котором Центробанк под залог ценных бумаг предоставил немногим более 9,1 млрд.руб., удовлетворив весь объем поданных заявок. Средневзвешенная ставка по итогам торгов установлена на отметке 8,74% годовых. На сегодняшнем утреннем аукционе Банк России оставил без изменения лимит предоставления средств, сохранив его на отметке 15,0 млрд.руб. Также на сегодняшний день запланирован аукцион шестимесячного РЕПО, на котором Центробанк предложит до 10,0 млрд.руб. при минимальной ставке 10,75% годовых.

На наступившей неделе коммерческие банки смогут пополнить запас ликвидных средств посредством участия в беззалоговых аукционах Банка России. Сегодня Центробанк предложит к размещению 10,0 млрд.руб. сроком на три месяца. Минимальная ставка установлена на отметке 13,00% годовых. Уже завтра состоится аукцион по предоставлению кредитов без обеспечения сроком пять недель. Коммерческим банкам будет предложено до 20,0 млрд.руб. при минимальной ставке 12,75% годовых. Учитывая, что сегодня организации уплачивают налог на прибыль, а также предстоящий в среду возврат порядка 34,6 млрд.руб., привлеченных ранее, можно ожидать, что в понедельник и вторник беззалоговые аукционы могут вызвать значительный интерес со стороны кредитных организаций. Также повышенному спросу на данных торгах будет способствовать опубликованный предварительный график проведения беззалоговых аукционов в июле 2009 года. Согласно графику, в наступающем месяце будет проведено всего четыре аукциона – каждый на пятинедельный срок.

В целом, мы ожидаем, что на текущей неделе ситуация на внутреннем денежном рынке будет оставаться стабильной. Основные показатели рынка вряд ли будут показывать большую волатильность.

Валютный рынок

Начало недели ознаменовалось ростом торговых позиций доллара против основных мировых валют. В частности доллар постарался вернуть свои торговые позиции, после того, как в конце прошлой недели упал на очередных призывах Китая к введению наднациональной резервной вКитайский центробанк в пятницу напрямую не говорил о долларе, однако отметил наличие серьезного недостатка в международной денежной системе, а именно доминирование одной валюты. В последние несколько месяцев активно обсуждается вопрос альтернативной доллару международной резервной валюты. Он был затронут и на встрече глав центробанков в Базеле, состоявшейся в минувшие выходные. Китай, обладающий самыми значительными в мире резервами в иностранной валюте, ведет переговоры с Бразилией о том возможности заключать торговые сделки между двумя странами в местных валютахалюты. Пара евро/доллар опустилась на 0,4 процента до $1,3984, индекс доллара вырос на 0,5 процента до 90,281 пункта.

В ходе азиатских торгов, активность инвесторов повысилась с приходом западных участников. В центре внимания рынка остается макроэкономическая статистика, в том числе данные о занятости в США, которые будут опубликованы в четверг. Пара доллар/иена выросла благодаря спросу со стороны японских импортеров. На закрытие азиатских торгов доллар поднялся на 0,1 процента до 95,30.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов однонаправленных настроений не замечалось, росли котировки ОФЗ 25063, ОФЗ 25061. В пределах 0,10% снижались котировки ОФЗ 25057 и ОФЗ 46003.

На внешних рынках в ходе вчерашней торговой сессии проявление спроса было заметно на более длинные государственные обязательства США, доходность десятилетних казначейских билетов снизилась на 6 пунктов до отметки 3,483%. Хорошие покупки прошли в десятилетним бразильском государственном долге, его доходность снизилась на 34 пункта до уровня 4,609%. Российский внешний займ покупался инвесторами, однако снижение доходности было не столь существенным; доходность облигаций Russia 30 снизилась на 4 пункта до границы 7,731%. Спрэд тридцатилетних еврооблигаций расширился до 435 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

РЖД в полном объеме разместил 15-ый выпуск общим объемом 15 млрд. рублей, ставка купона была установлена в размере 14,25% годовых; ставки купонов со второго по седьмой будут определяться каждые полгода на величину изменения средней фиксированной ставки РЕПО ЦБ РФ на срок 7 календарных дней. Средства, полученные в ходе размещения пойдут на реализацию инфраструктурных проектов в рамках инвестпрограммы. По выпуску предусмотрена оферта через 3,5 года, срок до погашения составляет 7 лет с момента размещения. В ходе аукциона было заключено всего 8 сделок, одна сделка в размере 500 млн. рублей остальные минимум в размере 1 млрд. рублей, что говорит об участие крупных игроков в ходе размещения и не совсем рыночном характере размещения.

Сегодня пройдет размещение 11-ой серии Газпрома на сумму 5 млрд. рублей со ставкой первого купона 13,75% годовых, двулетней офертой и 13-ой серии со ставкой 13,12% годовых и офертой через год. Размещение будет проходить по схеме букбилдинга.

Вторичный рынок

Вчерашняя торговая сессия проходила на разнонаправленных настроениях, хотя доля сделок носивших коррекционный характер была более значительна; ростом доходности закрылись в основном те выпуски, в которых ранее был заметен рост котировок, в тех же выпусках в которых были зафиксированы максимальные дневные обороты замечалось незначительное снижение доходности. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 56,5 млрд. рублей, из которых 12,2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 15 млрд. рублей - на размещения, 29,3 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе бумаг Москомзайма по большей части бумаг преобладали позитивные настроения, лишь 44-ый выпуск показал снижение котировок на 0,61%; другие обязательства закрепились на положительной территории - 58-ой, 59-ый долги Москвы закрылись с доходностью 14,24% и 11,76% соответственно; 46-ой выпуск прибавил 0,11%. В субфедеральном секторе небольшие продажи прошли в восьмом выпуске московской области, седьмой займ республики Коми прибавил 3,28%; второй долг Калужской области вырос на 5,27%. В секции бумаг топлива и энергетики, наибольшие объемы пришлись на биржевые выпуски Лукойла, где лишь 18-ый займ сумел прибавить 0,10%; четвертый выпуск Газпромнефти и Газпрома, а так же седьмой займ Газпрома и четвертый Лукойла закрылись снижением котировок. В секции связи и транспорта 16-ый выпуск РЖД изменения доходности не показал, девятый и одиннадцатый закрылись разнонаправлено, третий долг северо-западного телекома прибавил 1,19%; первый долг Вымпелкома вернулся на исходные позиции показанные вчера на открытии. В финансовом секторе бумаги, показавшие наибольшие торговые обороты закрылись незначительным изменением цен, в частности пятые и шестые выпуски Промсвязьбанка и банка ВТБ; десятый долг АИЖК и второй выпуск ВТБ-Лизинга закрылись на отрицательной территории, на меньших объемах продажи прошли в выпусках – второго Петрокомерца, седьмого УРСАбанка, третьего Зенита, девятого АИЖК.

Сегодня с одной стороны завершение квартала и начало возможной переоценки портфелей крупными игроками, а следовательно - фиксация прибыли, с другой стороны увеличение общего уровня рублевой ликвидности до 908 млрд. рублей, которая может пойди на рынок внутреннего долга, поэтому вероятней всего сегодняшняя торговая сессия будет проходить на разнонаправленной ноте.