ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок

Курс доллара на FOREX продолжил рост по отношению к евро. Пара евро-доллар на сегодняшнее утро составила 1,5524 (-1 цент). Рост доллара был связан с выходом пересмотренных цифр по ВВП США за 1 квартал, составивших 0,9% в годовом исчислении (0,6% при первоначальном подсчете), а также комментариев президента ФРБ Далласа Р. Фишера, сообщившего, что ФРС может повысить ключевую ставку. Число же еженедельных обращений за пособиями по безработице в США оказалось по-прежнему высоким, составив 371 тыс., однако эти данные рынок проигнорировал.

Сегодня снова публикуется важный макроэкономический индикатор – core PCE в США который, согласно прогнозам инвесторов, может составить 0,1%. Помимо данных PCE в Америке сегодня выходят индексы PMI Нью-Йорка и Чикаго. В Еврозоне сегодня в 13:00 выходят цифры по потребительским настроениям, а также инфляции. Мы полагаем, что на рынке евро-доллар сегодня сохранится высокая волатильность. Мы по-прежнему не рекомендуем открывать спекулятивные позиции.

Денежный рынок

Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах по итогам вчерашнего дня подросла на 9,2 млрд. рублей, составив 696,5 млрд. рублей. Объем продаж долларов и интервенций Банка России также вырос. Вчера, по нашим оценкам, он составил около $1 млрд.

Продажам долларов способствовали как благоприятная внешняя конъюнктура – высокие цены на нефть, так и комментарии денежных властей РФ.

Вчера глава Банка России С. Игнатьев сообщил, что не исключает укрепления номинального курса рубля к бивалютной корзине для борьбы с инфляцией. При этом С. Игнатьев также сообщил, что возможно дальнейшее повышение процентных ставок.

Честно говоря, мы не совсем понимаем мотивы Банка России, который еще не так давно говорил, что не собирается укреплять рубль в номинальном выражении. Вербальные интервенции, подобные вчерашним, вряд ли окажут влияние на инфляционные ожидания, зато они могут спровоцировать еще одну волну продаж долларов и допэмиссию рублей, что Банку России, в общем-то, ни к чему.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Ставка Treasuries подросла по итогам вчерашнего дня до 4,05%. Рост доходности проходил на фоне усиления инфляционных ожиданий игроков. Данные по ВВП в США за 1 квартал оказались в рамках прогноза, однако выше первоначальной оценки. Последующее же выступление главы ФРБ Далласа Р. Фишера ознаменовало окончательную победу «медведей».

Мы полагаем, что доходность десятилетней ноты либо стабилизируется около 4,00% на какое-то время, либо же продолжит рост вплоть до 4,20%. На наш взгляд, определиться с динамикой рынок может уже сегодня после публикации стержневого РСЕ в США.

Российские еврооблигации (Russia30)

Котировки Russia30 снизились по итогам минувшего дня до 113,19% от номинала (-1 п.п.). Спред доходности к базовому активу расширился – 149 б.п.

Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок российских еврооблигаций. Цены в этом сегменте значительно снизились за последние два дня, тем не менее, серьезного отскока до публикации важных данных американской макростатистики мы не ждем.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Цены в рублевом долговом сегменте завершили вчерашний день без единой динамики. Настроения на рынке остаются боевыми, однако после прохождения налогового периода потребуется время, чтобы банки снова «обросли» ликвидностью. К тому же в последнее время совсем не радует динамика российских евробондов.

Сегодня у нас нейтральный взгляд на рынок рублевых долгов. Мы полагаем, что торговая активность снизится в преддверии выходных.

Вчера состоялось размещение облигаций Якутии, 34003. Цена размещения составила 100,27%, эффективная доходность к погашению – 8,96% годовых. Объем эмиссии - 2,5 млрд. рублей.