Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[30.05.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

На следующей неделе на внешнем рынке 5 июня ожидается заседание ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. Что касается существенных данных по США, в понедельник выходит ISM manufacturing, а в среду будет известна динамика в секторе услуг за май (выходит ISM nonmanufacturing). Основное внимание будет направленно к данным по занятости – payrolls за май выходят в пятницу и по опросам Bloomberg ожидается снижение числа рабочих мест на 55 тыс.

- 5 июня Банк России проведет аукцион по размещению бескупонных краткосрочных ОБР в объеме 10 млрд руб.

- В течение июня МДМ-банк планирует привлечь синдицированный кредит на сумму, порядка $500 млн, а во втором полугодии около $550 млн.

- В августе банк Русский стандарт планирует привлечь годичный синдицированный кредит объемом $200–250 млн с возможностью пролонгации еще на год.

СЕГОДНЯ

Внутренний рынок

В пятницу, 30 мая, мы не ожидаем существенного изменения текущего тренда на долговом рынке. Определенную роль в стимулировании спроса может сыграть фактор завершения отчетного периода, который весьма часто сопровождается ростом количества технических сделок. Комфортная ситуация на денежном рынке продолжит оказывать поддержку рублевым облигациям.

На внешнем рынке

Сегодня ожидаются предварительные данные по инфляции в еврозоне за май. Предполагается, что инфляция увеличилась до 3.6% г/г по сравнению с 3.3% в апреле, что поддерживает спекуляции по поводу увеличения ставки ЕЦБ к концу лета. В США ожидаются данные по доходам и расходам потребителей.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

В четверг, 29 мая, на долговом рынке наблюдался умеренный позитив. Снижение рублевой ликвидности было ожидаемо и не повлияло на настроение инвесторов. По окончании периода налоговых платежей торговая активность участников рынка постепенно набирает обороты. Индекс CBI TR 3Y подрос на 0.03%, до 159.22 пункта, CBI TR 5Y вырос на 0.02% и составил 160.1 пункта. Индекс RGBI по сравнению со значением предыдущего дня вырос на 0.05% и составил 114.06 пункта.

С завершением налогового периода уровень рублевой ликвидности прекратил снижение –общий объем средств на корсчетах и депозитах составил 696.5 млрд руб., что выше значения предыдущего дня на 9.2 млрд руб. Ставки денежного рынка на открытие торгов не превышали 4.0–4.5% годовых. Аукцион прямого РЕПО прошел со стабильно низким спросом –6.3 млрд руб.

На первичном рынке состоялся аукцион по размещению муниципальных облигаций Республики Якутия объемом 2.5 млрд руб. Спрос на аукционе составил 3.5 млрд руб. Ставка купона на период обращения определена до аукциона в размере 8.8% годовых, а цена размещения облигаций определенная при размещении составила 100.27% от номинальной стоимости. Таким образом, доходность по выпуску составила 8.96% годовых. Также Банк России провел размещение ОБР в объеме 10 млрд руб. При средневзвешенной доходности 5.25% годовых, объем привлеченных средств составил 303.4 млн руб.

Внешний рынок

Данные по ВВП США за 1-й квартал совпали с прогнозами. Пересмотренная оценка роста в первом квартале составляет 0.9%, а повышение по сравнению с первой оценкой произошло в значительной степени за счет коррекции данных по импорту. Первая оценка указывала на рост импорта на 2.5%, а впоследствии оказалось, что импорт понизился на 2.6%. Данные по экспорту также были откорректированы, но в меньше степени. По сравнению с первой оценкой были увеличены данные по строительству промышленных объектов (с -6.2% до 1.1%). В целом снижение валовых инвестиций составило 6.5%, а ранее оценивалось в -4.7%. С учетом того, что оценка роста потребления (+1%) не изменилась можно заключить, что экономика в первом квартале почти стагнировала, а снижение инвестиций предполагает и ее дальнейшее снижение.

На рынке treasuries продолжилось снижение цен и вчера доходность по UST10 временами превышала 4.1%, что на четверть процентного пункта выше начала недели.

Аукцион по размещению 5-летних treasuries прошел при сравнительно низким спросе со стороны иностранных центральных банков. Непрямые заказы составили всего 17% заявок, хотя они обычно берут около четверть выпуска. Следом за ростом инфляционных ожиданий, доходность на аукционе по цене отсечения составила 3.52% годовых по сравнению с 3.16% на аукционе в апреле.

Российские еврооблигации вчера следом за treasuries упали в цене ниже 113.5% от номинала, а спрэд по итогам дня составил 145 б.п. Сегодня ожидаем сужение спрэда до 140 б.п.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: