Rambler's Top100
 

УК "Ингосстрах - Инвестиции": Обзор рынка облигаций


[30.04.2009]  УК "Ингосстрах - Инвестиции" 

Внешний рынок: инвесторы ищут «альтернативу» инвестиций в безрисковые активы

Дождавшись итогов заседания ФРС и Казначейства США, инвесторы увеличили продажи американских казначейских облигаций. Неудивительно – на следующей неделе состоятся 3 аукциона UST общим объемом $71 млрд. – во вторник планируется разместить UST-3 на $35 млрд., в среду UST-10 на $22 млрд., в четверг UST-30 на $14 млрд. Помимо этого аукционы «длинных» UST-30 будут теперь проходить ежемесячно. Первичные аукционы текущей недели прошли вполне успешно, но с заметно большей доходностью. Таким образом, несмотря на внезапно появившуюся проблему риска распространения «свиного гриппа», гигантский навес эмиссии UST сыграл свою роль и к четвергу недельный рост доходностей на длинном конце кривой UST составил около 20 б.п. - UST-2 – 0.958% годовых (+4б.п.), UST-10 – 3,134% годовых (+22б.п.), UST-30 - 4.05% годовых (+22 б.п.). В такой ситуации инвесторы попытались найти позитив в выходившей неплохой корпоративной отчетности. Во всяком случае, фондовые индексы показывали динамичный рост, проигнорировав тревожные сигналы макростатистики. В зависимости от качества данных по потребительским расходам и безработице, публикация которых намечена на сегодня, рынки определятся с дальнейшим трендом.

За неделю, к открытию рынка в США в четверг, котировки основного benchmark`а сектора, Rus-30, смогли вырасти на 1,46%, до 97,755% от номинала, а доходность снизилась на 25,5 б.п., до 7,89% годовых. Спрэд между Rus-30 - UST-10 также снизилась до 510 б.п. Недельное укрепление евро к доллару составило 1,8%, до $1,327.

Внутренний рынок: неделя завершилась ростом

Российский долговой рынок завершает короткую неделю неплохим ростом. С одной стороны нельзя исключать фактора «окончания месяца», с другой стороны «ослабевший» доллар усилил в свою очередь позиции рубля и, тем самым, повысил привлекательность рынка облигаций. На середину торгового дня в среду с наибольшими оборотами росли Москва54(+0,08% от цены закрытия в среду), ЕБРР01(+0,13%), МТС03(+6,92%), Газпромнефть04(+0,1%), ЕБРР03(+0,41%), ОГК-2-01(+0,37%), ТГК-10-01(+0,26%), Икс5Фин01(+1,64%), ВК-Инвест01(+0,24%), ДальСвязь02(+3,13%), ГСС01(+0,45%), Москва45(+0,1%), Самар05(+0,18%), ТрансКред01(+2,74%). Снижались котировки следующих бумаг – ХКФ5(-1%), МТС03(-0,42%), Саха01(-0,52%), Система01(-0,02%), ВТБ24-03(-0,25%), ЦентрТел04(-0,05%), ВлгТлк04(-0,32%), ВТБ06(-0,03%), МИА03(-6,12%), МосОбл08(-0,18%), ПромТр03(-2,3%).

Рублевая ликвидность за неделю подросла на 11%, до 660,7 млрд. руб., за счет роста средств на коррсчетах до 508,9 млрд. руб. (+31,5% за неделю) и снижения уровня депозитов до 151,8 млрд. руб. (-27,4% за неделю). Влияние налоговых выплат носило кратковременный характер и не привело к ухудшению конъюнктуры. Ставки на МБК (O/N) в дни налоговых платежей подрастали до 10-11% годовых, но затем стабилизировались около 9%.

Высокий спрос на рубли из-за налогов с одной стороны, и плохое самочувствие доллара США на мировых рынках с другой позволили пробить т.н. «нижнюю границу« в 38 руб. валютного коридора некогда озвученного Банком России. На середину четверга с закрытия пятницы курс рубля к корзине снизился на 0,35%, до 37,87 руб. За этот же период доллар снизился на 0,47%, до 33,03 руб., а евро, наоборот, укрепился на 0,29%, до 43,94 руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: