Экономические новости

Во вторник замминистра по экономике Андрей Клепач, комментируя ситуацию в российской экономике, в очередной раз высказался в пользу необходимости мягкой денежно-кредитной политики. Представитель МЭР видит достаточно медленный рост экономики в 1-й половине 2013 года, при этом ожидания на 2-ю половину года довольно оптимистичны – рост превысит 4%. Поддержку экономики в текущей обстановке по мнению замминистра могли бы оказать и действия ЦБ РФ направленные на стимулирования кредитования в стране при более низких процентных ставках. Представитель МЭР уже не в первый раз высказывается в пользу необходимости смягчения денежно-кредитной политики со стороны ЦБ РФ. В тоже время ЦБ РФ пока занял выжидательную позицию и по нашим оценкам в феврале не предпримет никаких кардинальных решений по ставкам, в ожидании более очевидных сигналов по снижению инфляции.

Валютный рынок

Американская валюта уверенно дешевеет последние дни на фоне роста аппетита к рисковым активам и в ожидании сохранения стимулирующей политики ФРС США по итогам заседания в среду. Котировки EUR/USD превысили отметку 1,35, новые локальные максимумы были достигнуты и в паре USD / JPY, которая превысила отметку 91,40. В тоже время если в Японии были определенные новости поддерживающие продажи японской валюты (руководство страны в очередной раз высказалось в пользу приоритета по быстрому достижению цели по инфляции, при этом по- прежнему допускается вариант внесения изменений в закон регламентирующий деятельность центрального банка), то рост европейской валюты относительно американского доллара прежде всего обеспечен ростом риск аппетита, так как публикуемые макроэкономические показатели по европейскому региону имеют смешанный характер. Данные по динамике ВВП Испании за 4-й квартал оказались хуже ожиданий и показали сохранение рецессии в испанской экономике (падение ВВП в 4-м квартале составило 0,7%). Индикатор настроений европейских потребителей в январе оттолкнулся от своих минимальных значений и подрос до уровня -23,9, сигнализируя о сохранении негативных настроений, но при отсутствии усугубления ситуации. В США ключевым событием для валютного рынка будет заседание ФРС США. Можно ожидать отсутствие серьезных сюрпризов от ФРС США в части запущенной программ QE3. В тоже время участники рынка будут внимательно следить за комментариями ФРС США относительно состояния американской экономики. После поднятия определенных налогов с января 2013 года в США явно наблюдается спад потребительских настроений, что было явно подтверждено опубликованным вчера показателем потребительской уверенности, который рухнул в январе 2013 года до минимальных уровней с 2011 года. При этом опросные индикаторы свидетельствуют об ухудшении ожиданий американских граждан относительно ситуации на рынке труда. В этой связи мы не ожидаем от ФРС США больших позитивных комментариев по краткосрочным перспективам американской экономики.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов торги в ходе вчерашнего дня носили консолидационный характер. Объемы торгов были невысокими, доходности наиболее торгуемых выпусках изменялись в пределах 1-3 пунктов, в целом интерес участников рынка госдолга к ОФЗ поубавился после заявление Euroclear об отсутствии возможности обслуживания расчетов в ближайшие дни. В пределах шести пунктов подросла доходность восьмилетнего 205-го выпуска, отправив доходность займа на уровень 6,51% годовых; на один пункт снижение доходности было заметно в пятилетнем 204-м выпуске, с которым сделки совершались со средневзвешенной ценой 106,3% от номинала; на один пункт подросла доходность ОФЗ 26207, закрепив стоимость выпуска на уровне 111,4% от номинала; с доходностью 6,64% годовых закрылся десятилетний 209-й выпуск; без изменения доходности торговался однолетний выпуск ОФЗ 25076, доходность которого осталась на отметке 5,82% годовых; на два пункта подросла доходность шестилетнего 208-го выпуска; длинный ОФЗ 26212 прибавил три пункта по доходности, отправив последнюю на уровень 7,01% годовых.

На сегодня Минфин не стал менять планов предложения ОФЗ на аукционах, не предложив премии к рынку. Размещение шестилетней ОФЗ 26208 планируется в диапазоне 6,27-6,32%% годовых, а десятилетней ОФЗ 26211 – в интервале 6,70-6,75%% годовых, в итоге по итогам аукциона был размещен почти весь предложенный объем, пройдя по верхней границе ране озвученного диапазона, таким образом, итоги аукциона можно охарактеризовать как средние.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга Treasuries продолжили дешеветь четвертый день подряд. На вторичном рынке доходности пятилетних выпусков подросли на три пункта до отметки 0,899% годовых; доходность по десятилетним казначейским бумагам закрепилась чуть выше 2% годовых, продемонстрировав наивысший уровень с 18 апреля того года и показав по итогам вчерашней торговой сессии рост доходности на четыре пункта; тридцатилетние облигации закрылись с доходностью 3,184% годовых, показав рост доходности на четыре пункта. На рынках emerging markets инвесторы продолжают вслед за Treasuries фиксировать прибыль в бумагах российского внешнего долга Russia 30, доходность которого по итогам вчерашнего дня выросла на шесть пунктов до отметки 2,884% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 немного расширился, продолжая удерживаться в диапазоне 85-90 пунктов.

Корпоративные облигации

В корпоративном секторе рублевого долгового рынка инвесторы по-прежнему сосредоточены на первичном рынке, а их активность на вторичном рынке остается невысокой, за исключением ликвидных выпусков, - в пределах 0,20% снизились котировки 12-го выпуска Газпромнефти и 25-го выпуска ФСК ЕЭС; на уровне 101,5% от номинала закрылся 18-й выпуск Россельхозбанка, соответствуя доходности 7,54% годовых; подросла доходность в четвертом выпуске Газпромнефти; шестой выпуск ВЭБа закрылся с доходностью 7,76% годовых; 19-й выпуск Мечела подрос на 0,92% показав на закрытии уровень доходности 16,67% годовых; восьмой выпуск НЛМК существенного изменения доходности не показал.

На первичном рынке ГТЛК завершила размещение облигаций первой серии на 5 млрд рублей, ставку первого купона эмитент установил на отметке 10% годовых; спрос превысил предложение почти в три раза составив 14,3 млрд рублей, по второй серии, размещение которой запланировано на 1 февраля спрос составил 8,5 млрд рублей, такой спрос был ожидаем в силу привлекательности уровня предложенной доходности свыше 10%. АФК Система проводит вторичное размещение облигаций третьей серии до 10 млрд рублей, доходность к погашению легла в интервале - 8,77-8,94% годовых, выпуск включен в ломбардный список ЦБ РФ и принимается ЦБ РФ.