Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 10 б.п. до уровня в 3,68% годовых на фоне данных макроэкономической статистики по заказам на товары длительного пользования. На удивление, опубликованные вчера данные показали значительный рост заказов на капитальные товары, который был обусловлен наращиванием объема оборонных заказов. Кроме того, Институт управления поставками США пересмотрел в сторону увеличения показатель деловой активности в обрабатывающей промышленности США за декабрь.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 10 б.п. до величины в 164 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций во вторник преимущественно снизились в условиях повышения доходности UST’10 и незначительных изменений в доходности облигаций Rus’30. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды MTS-10 и Severstal9. В потоке корпоративных новостей нам хотелось бы обратить внимание на производственные успехи Трубной металлургической компании (ТМК), которая, по нашим оценкам, может показать хорошие финансовые результаты по итогам года.

Торговые идеи

Доходность евробондов ТМК в условиях ожидаемых хороших финансовых результатов по итогам года, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг отмечались разноплановые изменения котировок ОФЗ. Лидерами снижения цен стали выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,2 года и выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,3 года. В лидерах повышения были выпуск ОФЗ 48001 с дюрацией 6,8 года и выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,8 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечались разнонаправленные колебания доходности облигаций во всех эшелонах выпусков, отмечавшиеся на фоне сохранившихся на пониженном уровне объемах торгов. В лидерах оборота торгов в понедельник были преимущественно облигации с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ОХЗ-Инв 01 с доходностью 13,1% годовых, снизившиеся в цене на 5,0%, а также выпуск РОСБАНК-1 с доходностью 8,7% годовых, понизившийся в цене на 0,8%. В лидерах повышения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ТОАП-Фин01 с доходностью 48,2% годовых, выросшие в цене на 1,15%, а также выпуск Кубаньэн-1 с доходностью 8,4% годовых, повысившийся в цене на 0,53%. Среди наиболее сильно снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации СатурнНПО, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес при доходности выше 10,5% годовых. Невысокие обороты торгов облигациями мы связываем с уменьшением свободных рублевых остатков на корсчетах российских банков, вызванных налоговыми выплатами. Мы рассчитываем на активизацию рынка корпоративных облигаций в начале февраля.