Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[29.12.2005] Банк Москвы

ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

ВЧЕРА на внутреннем долговом рынке состоялось последнее в текущем году размещение рублевых облигаций. Свои облигации на сумму 500 млн. рублей инвесторам предлагала Ярославская область. В результате конкурса ставка первого купона была установлена на уровне 8,00% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 7,96% годовых.

На вторичном рынке вчера сохранилась высокая активность. По итогам дня биржевые обороты сектора негосударственных облигаций выросли до 13,1 млрд. рублей с 12,6 млрд. рублей днем ранее. Интерес участников рынка практически полностью переместился в облигации эмитентов второго-третьего эшелона, которые имеют более высокую купонную доходность. Так, по итогам вчерашних торгов котировки данных выпусков продемонстрировали рост, в то время как, котировки облигаций эмитентов первого эшелона снизились.

На рынке государственных рублевых облигаций вчера также наблюдался рост торговой активности. Наибольшим спросам у инвесторов пользовались два выпуска длинных ОФЗ серии 26198 и серии 46002, уровень доходности которых предполагал некоторую премию относительно остальных ОФЗ. Стоит также отметить, что доходность ОФЗ 46014, близких по дюрации к ОФЗ 26198 и ОФЗ 46002, также выглядит достаточно привлекательно, предлагая премию в 7 пунктов.

До конца текущей недели мы ждем сохранения позитивных настроений на внутреннем долговом рынке. Скорее всего, на длинные выходные инвесторы предпочтут уйти в длинных бумагах наиболее качественных эмитентов, нежели в деньгах. Также, мы полагаем, что достаточно привлекательным может стать покупка облигаций с высокой текущей доходностью и относительно небольшой дюрацией, а также облигаций региональных правительств.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES. Вчера динамика us-treasuries оказалась достаточно волатильной. Рынок «потрясли» неожиданно хорошие результаты индекса потребительской уверенности в декабре. Так, фактические данные превысили прогноз экономистов, которые ждали роста индекса до 101,8 пункта, и составили 103,6 пункта по сравнению с пересмотренным в сторону понижения показателем ноября (98,3 пункта). Таким образом, потребительские настроения практически восстановились до своего «предураганного» уровня. В августе значение индекса составляло 105,5 пункта и упало в октябре до 85,2.
Реакция рынка была довольно неожиданной. Котировки долгосрочных облигаций выросли, а доходность 10-летних бумаг одно время находилась на уровне чуть выше 4,34% годовых, против 4,36% годовых по 2-х летним инструментам. Напомним, что инверсия в части кривой доходности в диапазоне 2 - 5 лет произошла более недели назад. Сегодня с утра доходность 10-летних бумаг находится на уровне 14,36% годовых.

EMERGING MARKETS. По итогам вчерашних торгов индекс EMBI+ прибавил 0,23%, а его спрэд сохранился на уровне 244 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+Россия вырос на 0,29%, а спрэд индекса сократился на 1 б.п. до 118 б.п. Сегодня с утра еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 112,65/113,260 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к UST-10 сегодня с утра составляет 118 б.п.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

БМ-Банк

Россия

Ярославская область

Контакт-центр