Аналитическая справка

Торги на рынке рублевых облигаций в среду отметились слабым ростом котировок. Мы полагаем, что такая ситуация скорее всего объясняется отсутствием предложения со стороны иностранных инвесторов, которые решили взять «тайм-аут» из-за появления позитивных новостей, одна из которых это сообщение главы ФРС об очередном снижении ставки рефинансирования. По нашему мнению, вчерашний рост западных фондовых индексов более чем на 2,5% носит локальный характер и не может служить разворотным индикатором в кризисной ситуации всего финансового рынка США, так как о полной нормализации положения американской экономики говорить преждевременно. Мы считаем, что отчеты американских банков за 4-й квартал и в целом за год будут самыми убыточными. По мере выхода этих отчетов фондовые индексы будут проседать на 1,5-2%, и только после отыгранных рынком всех убыточных отчетов можно будет говорить о преодолении кризиса и возможности постепенного выравнивания ситуации.

Объем  вчерашних  торгов держался на среднем уровне. Основной спрос наблюдался  в  бумагах – Газпром 6 и 8 выпусков, Лукойл 3 и 4 выпусков, ФСК ЕЭС  2  и  РЖД  6. Напряженность ситуации на денежном рынке вчера во второй половине  дня  усилилась,  ставки  МБК  (overnigth) достигали 8% для банков первого  круга  и  9%  для  второго. Скорее всего спрос на денежные ресурсы вырос  в связи с тем, что вчера на заседании правительства РФ Виктор Зубков обратил  внимание  на  выросшую  задолженность  по налоговым выплатам и дал поручение   сократить   её,  что  послужило  стимулом  к  погашению  долгов юридическими лицами.

Сегодня во второй половине дня на рынке мы ожидаем продолжения плавного роста котировок по бумагам первого эшелона, так как в начале торговой сессии основное внимание участников рынка будет направлено на первичный рынок, где будет проходить аукцион по размещению облигаций Газпромбанк 5в. на сумму 20 млрд. рублей. Газпромбанк 5в. суммой 20 млрд. рублей.

Рынок корп. и рег. облигаций

Объем операций составил 53,41 млрд. рублей, что на 0,38% меньше среднедневного объема операций за последний месяц. Индекс RCBI на момент окончания торговой сессии — 99,41 п. (+0,09 п.п.). Средняя доходность по облигациям в листинге — 9,991% (-0,031 п.п.).

Рынок ГКО-ОФЗ

Объем торгов составил 7,02 млрд. рублей (+410,53% к предыдущему торговому дню, +154,09% к среднедневному за последний месяц). Объем сделок междилерского РЕПО составил 36,2 млрд. рублей. Объем сделок РЕПО с Банком России составил 300,12 млрд. рублей. Значение ценового индекса RGBI — 116,8 п. (+0,01 %),индекса полного дохода RGBITR — 180 п. (+0,03%), индекса доходности RGBY — 6,55% (не изменилось).