Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[29.11.2004] Банк Москвы

СТРАТЕГИЯ. Предстоящая неделя, скорее всего, не принесет существенных перемен на рынок рублевого долга. Мы ожидаем, что динамика котировок рублевых облигаций продолжит боковое движение. На этой неделе состоится размещение новых облигационных займов на общую сумму 7,75 млрд. руб., что отвлечет внимание инвесторов от вторичного рынка.

Также 1 декабря Минфин проведет аукцион по доразмещению ОФЗ, параметры, которого пока не известны. Все это будет способствовать снижению активности на вторичном рынке рублевых облигаций. Однако, позитивная динамика валютного рынка и отсутствие проблем на денежном рынке окажут поддержку котировкам рублевых облигаций.

Основное внимание участников внешних долговых рынков на предстоящей неделе будет приковано к выходу важных макроэкономических данных по рынку труда США (Non-farm payrolls), выход которых ожидается в пятницу. Для рынка российских еврооблигаций немаловажным станет развитие ситуации на Украине, что связанно с чрезмерно активным участием российских властей в разрешении украинского конфликта. Подобная позиция российских властей, бесспорно, пугает иностранных инвесторов, усиливая и без того высокие политические риски России.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

В ПЯТНИЦУ котировки на рынке рублевых облигаций демонстрировали разнонаправленное движение, продолжив недельную динамику. Активность рынка сохранялась на низком уровне.

В секторе корпоративного долга котировки наиболее активно торговались облигации: ЮТК 02 (+0,15%, 100,1 процента номинала), АК Барс 01 (+0,0%, 99,0), Центртелеком 04 (-0,35%, 107,10) и Дальсвязь 01 (+0,2%, 105,5). По итогам торгов индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,04% до уровня 104,03.

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций котировки в среднем снизились на 0,17%. Среди московских облигаций наиболее активно торговались: Москва 29 (-0,34%), Москва 37 (-0,25%), Москва 39 (+0,09%) и Москва 31 (-0,13%). Среди немосковских облигаций наиболее активно торговались новый выпуск облигаций республики Коми (+0,47%).

Котировки государственных рублевых облигаций в пятницу продемонстрировали наихудшую динамику, в среднем снизились на 0,7%. Больше всего пострадали облигации серии ОФЗ 48001 (-2,7%, 100,3).

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. В пятницу рынок государственного долга США продемонстрировал снижение, чему способствовала новость о продаже Китайским ЦБ части американских казначейских бумаг из своего портфеля. Доходность 10-летних облигаций выросла до 4,24% годовых.