Крупные налоговые выплаты, прошедшие на той неделе, не оказали существенного влияния на ситуацию на внутреннем денежно-кредитном рынке. Ставки МБК колебались на уровне 5% и только к концу недели поднялись до 7,47%. Вследствие чего на российском рынке корпоративного долга практически всю неделю преобладали позитивные настроения. Участники торгов вновь стали испытывать интерес к более рисковым активам и основные покупки проходили в сегментах второго и даже третьего эшелонов. Ростом в 17 - 50 б.п. отметились выпуски «Копейки», УРСА Банка, «Седьмого континента», ТГК-10. Неагрессивные продажи на протяжении всей недели наблюдались в «голубых фишках» - инвесторы фиксировали прибыль. Основное влияние налоговый период оказал на сектор государственного долга, где в результате увеличившегося спроса на рублевую ликвидность активность инвесторов находилась на минимальном уровне. Наибольшее падение произошло в выпуске ОФЗ 46020 - бумага снизилась в цене на 42 б.п.

На прошедшей неделе произошло первичное размещение банка «Тинькофф-КС». В результате аукциона было размещено бумаг на сумму 272,546 млн рублей. Ставка первого купона была определена на рекордном даже для третьего эшелона уровне - 18%. Вложения в этот банк можно соотнести с вложениями в венчурный проект, т.к. он был создан только в начале этого года, а основное направление его деятельности связано с выпуском кредитных карт, которые считаются наиболее рискованным видом банковской деятельности, - при сложившейся конъюнктуре рынка участники не готовы идти на риск.

Котировки US Treasuries росли на фоне негативных статданных по экономике США и убытков крупных финансовых организаций. В середине недели доходность UST-10 упала до минимальных уровней и составила 4,32%. Однако на фоне ожиданий относительно дальнейшего снижения ставки ФРС к концу недели их доходность выросла до 4,38%. Инвесторы заняли выжидательную позицию, и до выхода решения по ставке дальнейшего изменения котировок ожидать не следует. Существенного изменения в котировках 30-летних российских евробондов не произошло - цена колебалась на уровне 113% от номинала.

На этой неделе предстоит выплатить налог на прибыль - это последний в этом месяце платеж. Он приведет к существенному снижению уровня денежной ликвидности, что, в свою очередь, негативно отразится на долговом рынке и, скорее всего, котировки незначительно снизятся. В ожидании решений по ставке ФРС активность инвесторов будет находиться на низком уровне.