Экономические новости

Инфляция с 20 по 26 сентября в России составила 0%. По данным Росстат, с начала месяца зафиксирована дефляция на 0,1%, с начала года рост цен составил 4,6%. Статистическое ведомство подсчитало, что в прошедшую неделю перестал дорожать бензин, замедлились темпы удешевления плодоовощной продукции, при этом продолжают дешеветь зерно и крупы. Сезонное удешевление продовольствия завершится в последнюю неделю сентября – начало октября, однако уже сейчас очевидно, что темп роста цен в России в 2011 году позволит ЦБ выполнить или незначительно превысить свой таргет по инфляции на 2011 год.

Денежный рынок

Завершение налогового периода в сентябре прошло для банков достаточно безболезненно благодаря средствам Минфина и ЦБ. С начала месяца на депозиты коммерческих банков Минфин разместил более полутриллиона рублей. При этом ежедневно банки привлекали в ЦБ еще порядка 100 – 150 млрд. рублей. Вчера был зафиксирован пик спроса на ликвидность ЦБ – 199,5 млрд. рублей. Несмотря на достаточные уровни остатков на корреспондентских счетах и депозитов в ЦБ, которые на начало дня составили почти 850 млрд. рублей (с учетом отрицательно сальдо операций с ЦБ на начало дня 752,9 млрд.) проблемы с ликвидностью в секторе перерастают в хронические. Об это свидетельствует как постоянный спрос на РЕПО ЦБ, так и график погашений ранее привлеченных средств Минфину. В октябре банки должны будут вернуть более 300 млрд. рублей, очевидно, что кредитные организации не смогут этого сделать безболезненно для рынка без привлечения новых займов от Минфина. Такая ситуация будет порождать существенную напряженность на рынке и близость ставок на межбанка к РЕПО ЦБ (5,25%).

MosPrimeRate o/n достигла вчера отметки 5,51%, что стало максимальным уровнем с декабря 2009 года. Кардинального улучшения ситуации на денежном рынке в октябре не предвидится, рынок будет оставаться в диапазоне 5-5,5%, при условии продолжения использования РЕПО ЦБ и расширенных лимитов на депозитах Минфина, и отсутствии существенного ухудшения на европейском межбанковском рынке.

Валютный рынок

Единая валюта была поддержана в последние сутки ожиданием одобрения парламентом Германии расширения немецких гарантий ESFS до 211 млрд. евро (с 123 текущих) и полномочий фонда. В результате, Германия станет 10-й из 17 стран Еврозоны, одобрившей решения, принятые в июле. В результате евро/доллар торгуется на отметке 1,366, результаты голосования станут известны в 13-00 по Москве. Поддержку единой валюте также вчера оказал Ж.-К. Трише, который намекнул, что ЕЦБ не планирует снижать ставки на ближайшем заседании, и Финляндия, которая вчера также проголосовала за расширение полномочий ESFS и заявила о необходимости ускоренной реализации ESM (Европейского механизма стабильности). Несмотря на движение по направлению получению Грецией очередного транша на 8 млрд. евро в октябре, в ближайшие дни данный вопрос решен не будет. Наиболее вероятна консолидация пары выше отметки 1,36 при отсутствии новостей, способных оказать поддержку евро.

Рубль торгуется к корзине на отметке 37,10 рублей несмотря на укрепление нефти выше отметки 105 долларов за баррель. Давление на рубль со стороны оттока капитала сохраняется, хоть и несколько ослабло. Тем не менее, риски усугубления ситуации на европейских рынках в связи с ежедневным ухудшением межбанковского рынка остаются актуальными, что может привести к повторному ослаблению рубля выше 37,2 к корзине.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга в ходе вчерашней торговой сессии замечался точечный спрос на некоторые выпуски; в частности, покупались более длинные выпуски - четырехлетний ОФЗ 26206 и пятилетний ОФЗ 26204 котировки которых относительно прошло закрытия подросли на 0,5%; тринадцать сделок прошло с четырехлетним ОФЗ 26203, по итогам которых стоимость выпуска закрепилась на уровне 95,5% от номинала, соответствуя доходности 8,16% годовых; на меньшем объеме в пределах 0,20% подросли котировки ОФЗ 26205, ОФЗ 46017. Небольшой объем прошел в однолетней ОФЗ 25078, доходность выпуска закрепилась на отметке 6,76% годовых, соответствуя уровню 100,5% от номинала. Тридцать две сделки прошло в двухлетней 76-ой бумаге, в итоге оставив выпуск на отметке 99% от номинала, что соответствует доходности 7,69% годовых.

На внешних рынках в секторе американского государственного долга, доходность десятилетних казначейских облигаций продолжает показывать рост третий день подряд, по итогам вчерашней торговой сессии она подросла всего на 0,69 пункта до отметки 1,987% годовых, показав рост за последние три дня на 16 пунктов; тридцатилетние государственные облигации США закрылись с доходностью 3,075% годовых, показав незначительное снижение. На рынках emerging markets доходность тридцатилетних казначейских облигаций по итогам вчерашней торговой сессии выросла на пять пунктов, до уровня 5,163% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 расширился на три пункта до отметки 318 пунктов.

Корпоративные облигации

В секции бумаг рублевого корпоративного долга преобладали умеренно-негативные настроения, точечный спрос преобладал в бумагах наиболее надежных заёмщиков, чья дюрация не превышала двух лет. В секторе облигационных займов Москвы 45-ый выпуск закрылся на малом объеме с доходностью 5,43% годовых; 54-ый выпуск закрылся с доходностью 6,79% годовых; на меньшем объеме на 0,10% подросли облигации 50-го выпуска. В муниципальном секторе седьмой и восьмой выпуск московской области изменения доходности не показали, закрывшись на уровнях 9,19% и 9,54% соответственно; доходность четвертого выпуска самарской области не изменилась, оставшись на отметке 6,72% годовых; пятый выпуск самарской области снизился на 0,15%; второй займ томской администрации на меньшем объеме подрос на 0,20%. Среди облигаций металлургического сектора первый биржевой займ Северстали подрос на 0,10%; четвертый и пятый выпуски Мечела закрылись на негативной территории; 15-ый выпуск Мечела снизился на 1,72%, 16-ый на 0,82%; на малом объеме, ростом доходности закрылись первый и третий выпуска ЕвразХолдинга. В секции бумаг топлива и энергетики первый биржевой займ Лукойла подешевел на 0,28%; восьмой выпуск Газпромнефти подрос на 1,4%; пятый, шестой и седьмой биржевые выпуски Лукойла изменения доходности не показали; на ранее достигнутых уровнях консолидировались бумаги первого займа ОГК-6, второго выпуска Русгидро. В сегменте облигаций связи и транспорта четвертый выпуск МТС показал незначительный рост доходности, которая к концу торгового дня закрепилась на отметке 8,74% годовых. В финансовом секторе пятый биржевой займ ВТБ прибавил 0,45%; десятый выпуск Россельхозбанка вырос на 0,65%; седьмой займ Россельхозбанка снизился на 0,8%; на меньшем объеме чуть снизились доходности по облигациям второго биржевого займа ВТБ, одиннадцатого выпуска Россельхозбанка.