Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[29.08.2007]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX евро снизился на полцента по отношению к доллару, составив 1,3597. Рынок евро-доллар, на наш взгляд, будет оставаться достаточно волатильным в ближайшие дни, поскольку августовский падающий тренд оказался сломлен, а о формировании новой растущей тенденции пока говорить рано. На наш взгляд, пара евро-доллар может либо продолжить снижение приблизительно до отметки 1,35, либо возобновить рост с целью 1,38.

На внутреннем валютном рынке обстановка стабилизировалась. Уровень бивалютной корзины 50/50 колеблется около 92,55 п. Курс доллара по итогам вчерашнего торгового дня составил 25,69 рублей (+3 копейки).

Денежный рынок Вчера кредитные организации уплатили последний крупный августовский налог. Уровень ставок при этом оставался высоким – около 8% по первому кругу и 9-10% - по второму. Объем операций прямого РЕПО с Банком России составил 272 млрд. рублей, средневзвешенная ставка - 6,06% годовых. Сальдо операций с банковским сектором на утро 29.08.2007 г. составило -259,7 млрд. рублей. Мы полагаем, что сегодня обстановка на денежном рынке немного улучшится, ставки МБК снизятся.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходности американских казначейских облигаций вчера продолжили падать, достигнув по UST10 локального минимума 4,51%. Причиной (формальной) послужили цифры потребительского доверия (падение до 105п., вполне в соответствии с ожиданиями) и текст стенограммы последнего заседания ФРС – FOMC Minutes, в котором зазвучали тревожные ноты: члены комиссии допускают неблагоприятный эффект текущей ситуации на рынке жилья на перспективы роста американской экономики. В основном же рост Treasuries, сопровождавшийся оттоком средств инвесторов из фондовых рынков, происходил скорее по инерции, на волне тенденции flight to safety, обострившейся с выходом понедельничных данных о состоянии вторичного рынка жилья по итогам июля. Сегодня календарь макроэкономической статистики почти пуст – чем не повод для небольшой коррекции на US Treasuries (4,55-4,60% по UST10), принимая во внимание то, с какой скоростью в последние дни росли котировки, и почти полное отсутствие потенциала для дальнейшего снижения доходностей.

Российские еврооблигации Вчера Russia30 вновь прибавила в цене – 110,56%, а спред к базовому активу расширился до 148п. Спред EMBI+ также стал шире на 7 п. – 234п. по причине как роста UST, так и снижения котировок долгов EM, теряющих свои позиции вследствие возвращения risk aversion. Сегодня мы ожидаем коррекции «тридцатки» - вслед за латиноамериканскими суверенными долгами.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Котировки в сегменте государственных облигаций по итогам вчерашнего дня снизились. Активности не прибавилось – основной оборот составил 289 млн. рублей. Объем внесистемных сделок – 787 млн. рублей, междилерского РЕПО – 7 407 млн. рублей. В лидерах по динамике стали ОФЗ 25060 (+0,09 п.п., оборот 7,3 млн. рублей, сделок 3), а также ОФЗ 46017 (-0,31 п.п., оборот 46 млн. рублей, сделок 4). Лидером по обороту стала ОФЗ 46020 (0,1 п.п., оборот 46 млн. рублей, сделок 8). Мы рекомендуем сокращать выпуск ОФЗ 46017 спред доходности которого расширился к ОФЗ 46021 и 46018.

Корпоративные облигации В сегменте корпоративных долгов активность была низкой, изменение цен – разнонаправленным. В лидерах по динамике отметились Евросеть-2 (+3,25 п.п., оборот 66 млн. рублей, сделок 54), а также Сатурн НПО2 (-0,97 п.п., оборот 1 млн. рублей, сделок 4). Лидером по обороту стали РЖД-6 (-0,09 п.п., оборот 147 млн. рублей, сделок 117).

Мы рекомендуем фиксировать позиции в длинных корпоративных облигациях – ГАЗПРОМ-9, ЛУКОЙЛ-4 которые, на наш взгляд, переоценены по сравнению с более короткими выпусками. Мы сохраняем рекомендацию «держать» по остальному портфелю рублевых долгов.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: