Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг
Рублевая ликвидность в начале недели была высокой. В четверг ее показатели значительно ухудшились, что было обусловлено налоговыми платежами. Так, ставки по кредитам overnight на рынке МБК выросли с 1-2% годовых до 5-7% годовых. На таком же высоком уровне они оставались и в пятницу. Остатки на корсчетах в ЦБ сократились к концу недели до 234 млрд. рублей с 290 млрд. в понедельник. На сегодня намечено перечисление налога на прибыль. Данное обстоятельство позволяет прогнозировать сохранение напряженной ситуации с рублями еще некоторое время. Начиная со среды мы ждем постепенной нормализации показателей ликвидности. Полное восстановление объема рублевых средств у банков произойдет, по всей видимости, ближе к концу недели. Курс рубля в предстоящие дни будет по-прежнему колебаться под влиянием конъюнктуры рынка Forex. Причем волатильность валютных котировок будет возрастать по мере выхода важной статистики в США, пик публикации которой ожидается в середине и во второй половине недели. В первые дни недели мы не исключаем продолжения укрепления рубля к доллару. Также вероятна консолидация курса вблизи текущих уровней. Долговые обязательства. На прошлой неделе тенденция к росту цен рублевых гособлигаций сменилась их консолидацией. Обусловленное как фундаментальными, так и спекулятивными причинами резкое снижение процентных ставок в последнее время сделало рублевые бумаги не только менее привлекательными в плане текущего дохода, но и довольно рискованными из-за возможной коррекции. Она не произошла лишь благодаря удачному сочетанию ряда внутренних и внешних факторов: рекордным ценам суверенных евробондов, укреплению курса рубля к доллару, а также высокой рублевой ликвидности в первой половине недели. Дефицит свободных денежных средств в острой форме проявился лишь к концу недели, и, по нашему мнению, в ближайшие дни рынок внутренних гособязательств продолжит ощущать на себе последствия прошедших и предстоящих налоговых выплат. Определенные опасения существуют у нас и в отношении конъюнктуры валютного рынка и рынка суверенных долгов, поскольку в связи с целой серией публикуемых в США макроэкономических показателей состояние указанных факторов может претерпеть значительные изменения. И если не фактическое ухудшение, то, по крайней мере, опасность этого будет существенно ограничивать возможность повышения цен внутренних гособлигаций. По итогам минувшей недели сравнительно сильно подорожали ОФЗ46018 и ОФЗ46002 – на 57 б.п. и 30 б.п., а их доходность опустилась до 7.6% и 7.11% годовых. Выросли также ОФЗ46017 – на 22 б.п., ОФЗ46003 и ОФЗ46014 – на 15 б.п., а ОФЗ25058 – на 9.75 б.п. В результате доходность ОФЗ46017 уменьшилась до 7.54% годовых, ОФЗ46003 – до 6.9% годовых, ОФЗ46014 – до 7.43% годовых, и ОФЗ25058 – до 6.43% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27026 не изменилась, ОФЗ27024 упала на 1.6 б.п., ОФЗ27025 – на 3 б.п., ОФЗ46001 – на 4.5 б.п., ОФЗ48001 – на 5.3 б.п., а ОФЗ45001 и ОФЗ25057 – на 13 б.п. При этом доходность ОФЗ27026 снизилась до 6.5% годовых, ОФЗ27024 – до 4.46% годовых, ОФЗ46001 – до 6.29% годовых, ОФЗ27025 осталась на прежнем уровне – 5.81% годовых, а ОФЗ45001 и ОФЗ25057 увеличилась до 5.25% и 6.95% годовых, соответственно. Объем торгов облигациями федерального займа составил 7.25 млрд. рублей по сравнению с 16.15 млрд. рублей на позапрошлой неделе. Тоже самое, что и в отношении госбумаг, можно сказать применительно к корпоративным облигациям. Риски ухудшения конъюнктуры рынка, на наш взгляд, являются серьезным препятствием на пути повышения цен, тем более что над ними довлеет опасность технической коррекции после сильного роста в последнее время. В такой ситуации инвесторы, скорее всего, будут проявляет осторожность и достаточно сдержанно реагировать как на новости позитивного, так и негативного характера. Только в случае однозначного и устойчивого влияния на ход торгов основных факторов возможно, на наш взгляд, формирование единой тенденции, однако такой вариант в связи с большим количеством публикуемой в США статистики представляется маловероятным. В последний рабочий день цены американских госбумаг упали, так как выступление председателя ФРС США А. Гринспена позволило инвесторам сделать вывод о том, что еще некоторое время ключевая процентная ставка будет повышаться. Рынки долгов развивающихся стран закрылись с отрицательными результатами. Инвесторы старались минимизировать возможные риски накануне выходных, когда в бразильской прессе могли появиться новые детали коррупционного скандала. Российские евробонды на этот раз не подчинились общему настрою долговых рынков, что привело их цены к новым историческим максимумам.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |