Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[29.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник снизилась на 10 б.п. до уровня в 4,0% годовых на фоне значительного падения ведущих индексов рынка акций США. Поводом для увеличения спроса на высоконадежные активы стали сообщения о том, что регулирующие органы США в конце недели продали 2 обанкротившихся банка – First National Bank of Nevada и First Heritage Bank NA of California, а также сообщения о вероятном понижении рейтингов Fannie Mae и Freddie Mac со стороны ведущих мировых рейтинговых агентств.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 10 б.п. до уровня в 166 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник изменились разнонаправленно на фоне снижения доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-8 и Gazprom-13. Ростом индикативной доходности вчера выделились еврооблигации Gazprom-9 и Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на сообщение о том, что Газпром может в перспективе получить контрольный пакет акций ОАО «Казаньоргсинтез».

Торговые идеи

Текущая доходность облигаций Казаньоргсинтеза в условиях хороших финансовых результатов и ожидаемого в перспективе перехода компании под контроль Газпрома, на наш взгляд, выглядят достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В понедельник на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились незначительно и разнонаправленно. В лидерах понижения котировок оказались “короткий” выпуск ОФЗ 46001 и ОФЗ 25059 с дюрацией 2,3 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 2,8 года. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в уровнях доходности выпусков на рынке ОФЗ.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечалось преимущественное повышение доходности в 1 эшелоне выпусков, что было связано с потребностями банков в ликвидности на фоне резкого роста краткосрочных ставок МБК, в пике достигавших уровня в 10% годовых, а также оборотов репо с ЦБ РФ, которые вчера достигли 174,7 млрд. руб. Обороты рыночных торгов вчера упали почти вдвое. Обороты в режиме переговорных сделок подскочили на 46%, а объемы сделок репо увеличились на треть. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МГор46-об с доходностью 7,1% годовых, упавшие в цене на 0,27%, а также облигации МГор45-об с доходностью 8,1% годовых, понизившиеся в цене на 2,2%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации ИКС5Фин01 с доходностью 10,2% годовых, выросшие в цене на 0,15%, а также облигации ТМК-02 обл с доходностью 8,2% годовых, выросшие в цене на 0,15%. В лидерах падения вчера оказались облигации Мечел ТД-1, потерявшие за день 11%, после того как в понедельник Мечел был вновь упомянут Премьер-министром В.Путиным, отметившим, что на внутреннем рынке компания продает коксующийся уголь по 4,1 тыс. руб. за т, а своим офшорным компаниям в Швейцарии - по 1,1 тыс. руб. и тут же перепродает по $323. В условиях сохраняющихся трудностей с рублевой ликвидностью мы ожидаем повышения доходности корпоративных облигаций в 1-2 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: