Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ≈жедневный обзор долгового рынка


[29.07.2008]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬чера американские казначейские облигации выросли в цене из-за новых опасений в отношении финансового сектора. Ѕеспокойство инвесторов выросло после того, как поздним вечером в п€тницу национальный регул€тор ‘едеральна€ корпораци€ страховани€ вкладов (FDIC) закрыла два региональных банка - 1st National Bank of Nevada и First Heritage Bank. Ќа 30 июн€ закрытые банки имели активов на 3,6 млрд долл. ƒвум€ недел€ми ранее банкротство банка IndyMac усилило беспокойство в отношении достаточности капитала у американских региональных банков. ќднако две недели без негативных новостей несколько успокоили инвесторов.

¬ итоге доходность 2-летних казначейских облигаций вчера снизилась на 7 б.п. до 2,59% годовых. ƒоходность 5-летних бумаг снизилась на 8 б.п. до 3,33% годовых, 10-летних облигаций – на 6 б.п. до 4,02% годовых. ƒоходность длинных 30-летних бумаг снизилась на 6 б.п. до 4,68% годовых. Ќа фоне этого снижени€ доходностей базовых активов спреды Emerging markets в п€тницу равномерно расширились. –оссийский спред EMBI+ Russia увеличилс€ на 11 б.п. до 171 б.п., а общий спред EMBI+ – на 9 б.п. до значени€ 285 б.п.

¬чера на фоне налоговых выплат российские банки испытывали дефицит ликвидности. —тавка овернайт на ћЅ  выросла до 7,27% годовых на конец дн€. ѕри этом в течение дн€ банки зан€ли у ÷Ѕ по операци€м пр€мого –≈ѕќ 174,7 млрд руб. по средневзвешенной ставке 7,22% годовых. —уммарные остатки банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ сократились на 76 млрд руб. до 685 млрд руб. ќбъемы торгов на валютном рынке были на уровне средних объемов. “аким образом, банки предпочли зан€ть у ÷Ѕ, нежели продавать валюту. —толь объемные заимствовани€ у ÷Ѕ при довольно высоком уровне остатков на корсчетах и депозитах мы отчасти св€зываем с новыми нормативами по резервированию – банки теперь больше отчисл€ют в ‘ќ–, но одновременно могут большую долю этих резервов держать на корсчетах. ќднако, очевидно, банки не могут достаточно свободно распор€жатьс€ этими деньгами. ¬ итоге при довольно большом уровне остатков на корсчетах, банкам приходитьс€ занимать деньги у ÷Ѕ

Ќа российском долговом рынке налоговые выплаты и дорогие деньги пока отразились мало. ¬новь снизились котировки длинной ќ‘« 46020 – на 10 б.п. ¬ корпоративных бумагах особого движени€ не наблюдалось – участники рынка готовы покупать бумаги на ценовых уровн€х, расположенных заметно ниже текущих цен, а продавцы пока не тороп€тс€ продавать дешевле.

—егодн€ в √ермании публикуютс€ предварительные данные по июльской инфл€ции, важные с точки зрени€ гр€дущего в начале августа заседани€ ≈÷Ѕ по ставке. ј в —Ўј сегодн€ выход€т майские данные по ценам на жилье и июльский индекс потребительского довери€. „то касаетс€ российского рынка, мы прогнозируем снижение объема операций пр€мого –≈ѕќ с ÷Ѕ и некоторого улучшени€ ситуации с ликвидностью.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: