Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[29.07.2005] Мария Субботина, Промсвязьбанк

РЫНОК ГКО-ОФЗ. ЦБ вчера в очередной раз провел доп. эмиссию выпуска ОБР-3 объемом RUR10 млрд. Возросшая доходность к выкупу – 4,63% годовых vs. 4,49% годовых на размещении 21 июля не смогла привлечь внимание инвесторов – размещенный объем составил всего RUR0,31 млрд. На вторичном рынке лидировал выпуск ОФЗ-46018, выросший на 21 б.п. По срокам картина рынка была следующей: короткая часть кривой гос. долга вчера просела, среднесрочная двигалась разнонаправленно, длинные бумаги двигались вверх.

РЫНОК НЕГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА. Вопреки нашим ожиданиям, объемы торгов второй день держатся на рекордных для периода летнего затишья уровнях, более RUR7 млрд., на фоне позитивного ценового тренда, сигнализируя о том, что долговой рынок успешно перенес «дно» месячного цикла ликвидности и продолжает верить в стабильный рубль. Центр торговой активности на рынке негосударственного долга уже традиционно располагался вчера в бумагах второго эшелона. Телекомы, так же как и день тому назад лидировали среди корпоративных облигаций по оборотам, однако, в отличие от позавчера, торговая активность была более равномерно распределена среди отдельных выпусков: Центртелеком-4 подрос в цене на 40 б.п. (6-е место по оборотам), Мегафон-3 – на 10 б.п. (5-е место), на «перекладке» средств из 4-го в 5-й выпуск МГТС произошло небольшое снижение обращавшегося на рынке выпуска в пользу роста новичка рынка. В десятке лидеров по оборотам муниципалы представлены традиционным лидером последних дней – 39-ым выпуском Москвы выросшем на 24 б.п. и 4-м и 5-м выпусками Московской обл. (3-е и 10-е место по оборотам), выросшими на 48 б.п. и 109 б.п. соответственно. «Голубые фишки» были представлены в десятке облигациями ФСК ЕЭС-1, ЕБРР и Лукойла-2 и также продемонстрировали ценовой рост.

Горизонт рынка первичных размещений пополнился двумя новыми точками: Национальная лесоиндустриальная компания планирует дебютировать на долговом рынке со своими трехлетними облигациями объемом RUR500 млн. 4 августа, 9 августа на рынок со своим вторым займом объемом RUR1 млрд. с погашением в 2008 году планирует выйти банк «Московское ипотечное агентство».

Среди торговых идей во втором эшелоне назовем ликвидные выпуски, недавно вышедшие на вторичный рынок и все еще имеющие потенциал снижения доходностей.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Банк России

Банк Солидарность (КБ МИА)