Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[29.06.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

КОММЕНТАРИЙ К СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Вчера общий объем торгов рублевыми облигациями составил 19.29 млрд. рублей, из которых порядка 18.98 млрд. рублей (с учетом прошедших аукционов) пришлось на корпоративные и муниципальные облигации.

Основное внимание участников вчера было приковано к рынку первичных размещений. На ФБ ММВБ состоялось размещение третьего выпуска пятилетних облигаций ОАО «АВТОВАЗ» на сумму 5 млрд. рублей. Ставка первого купона была установлена по итогам конкурса в размере 9.70% годовых, эффективная доходность облигаций к годовому пут опциону составила 9.94% годовых. Объем спроса на бумаги составил 6170,6 млн. рублей весь объем выпуска был реализован в первый день размещения. Также вчера состоялось размещение второго облигационного займа ОАО «ФСК ЕЭС» на сумму 7 млрд. рублей. Ставка купонного дохода была установлена в размере 8.25% годовых, доходность облигаций к погашению составила 8.42% годовых. Спрос на бумаги составил 10 млрд. рублей. Весь объем займа был размещен в течение одного дня.

На вторичных торгах основной проблемой были высокие процентные ставки денежного рынка. На этом фоне некоторые участники продавали бумаги, но в целом активность была не очень высокой. Котировки преимущественно показывали отрицательную динамику, хотя снижение было меньшим, чем в понедельник.

В секторе федеральных облигаций вчера активность операторов была средней, доходности наиболее ликвидных выпусков, ОФЗ 46014 и ОФЗ 27025, снизились на 3 и 8б.п. до уровней 7.94% и 6.26% годовых соответственно. Ставка по ОФЗ 27022 выросла на15 б.п. до уровня 5.35% годовых.

Ликвидность муниципального сектора вчера заметно снизилась, а котировки продолжили снижение. В сегменте московских облигаций наиболее сильно подешевели выпуск Москвы 38, более чем на четверть фигуры, и Москвы 29, подешевевшей на четверть фигуры. Из других региональных бумаг небольшие объемы прошли по пятому выпуску Московской области, закрывшемуся чуть ниже понедельника, и Новосибирской области 2,скорректировавшейся вниз на 0.07%.

В корпоративном секторе с огромным отрывом лидерами торгового оборота стали третий выпуск РЖД и Газпром четвертой серии. Котировки РЖД 3 в течение дня снизились на 0.14%, закрывшись по 102.40% от номинала, Газпром 4 закрылся на уровне предыдущего дня. Из других выпусков первого эшелона на средних объемах торговались второй выпуск Лукойла, Газпром третьей серии и ВТБ 3, котировки которых по итогам вчерашней сессии не изменились. В пятерку лидеров по объему торгов также вошли бумаги РТК Лизинг 4, подешевевший к закрытию на 0.06% (100.79%) и Центртелеком 3, скорректировавшийся вниз на 0.10% (104.30%).

На первичном рынке сегодня состоятся два аукциона. С дебютным выпуском на сумму 600 млн. рублей выступает АПК Аркада. Срок обращения выпуска составляет 3 года, по выпуску предусмотрена годовая оферта по цене 100% от номинала. Также состоится размещение первого облигационного займа ОАО Стройтрансгаз на сумму 3 млрд. рублей. Срок обращения выпуска составляет 3 года. На вторичных торгах сегодня кардинально ситуация не изменится. По-прежнему высокие процентные ставки на денежном рынке, с ликвидностью в конце квартала дефицит, продолжаются аукционы на рынке первичных размещений, в результате процентные ставки рублевых долговых бумаг продолжат расти.