Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[29.06.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Корпоративные облигации. Цены на рублевые облигации продолжают снижаться на фоне значительного роста ставок МБК вызванного дефицитом рублевых средств в период налоговых платежей. Наиболее активно вчера торговались бумаги второго и третьего эшелона, где снижение котировок в среднем составило 0.5% номинала.

Торговая активность в первом эшелоне резко снизилась на фоне роста дефицита рублевых средств, что нашло отражение в росте ставок МБК. Наибольший объем (6.3 млн. рублей) прошел в 3-х сделках с облигациями 3-го выпуска Газпрома, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.09% номинала. На втором месте по обороту (5 млн. рублей в 3-х сделках) торговались облигации 3-го выпуска РЖД, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.14% номинала.

Во втором эшелоне наиболее активно торговались облигации НИКОСХИМ, с этими бумагами было заключено 35 сделок на сумму 30 млн. рублей, средневзвешенная цена выросла на 0.27% номинала. Также активно торговались бумаги 3-го выпуска ЮТК, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.11% номинала. Суммарный оборот в секторе корпоративных облигаций составил 432 млн. рублей по сравнению с 465 млн. рублей днем ранее.

Компании и рынки. Ставка купонной доходности на все 5-ть лет обращения 2-го выпуска ФСК ЕЭС составила 8.25% годовых.

На аукционе по размещению 3-го выпуска АВТОВАЗа ставка купона на первый год обращения составила 9.7%.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах и депозиты банков в ЦБ сегодня выросли на 18.4 млрд. рублей до 296.4 млрд. рублей. Однодневная ставка MIACR вчера подскочила до 9.69% годовых, что было вызвано ростом дефицита рублевых средств на фоне налоговых выплат. Сегодня ситуация с рублевой ликвидностью улучшится, однако это не приведет к масштабному росту котировок из-за укрепления доллара в преддверии заседания ФРС, в целом рынок продолжит движение в боковом направлении.

Наши рекомендации. В сложившейся ситуации мы рекомендуем обратить внимание на недооцененные облигации второго эшелона. На наш взгляд, некоторый потенциал роста есть в следующих бумагах: Мидленд Кэпитал Менеджмент, СМАРТС 03, ГТ-ТЭЦ 3.

Субфедеральные облигации. Котировки субфедеральных бумаг изменились по-разному. Наибольший оборот был зафиксирован по сделкам с облигациями 2-го выпуска Новосибирской области, средневзвешенная цена которого снизилась на 2.13% номинала. На втором месте по обороту торговались бумаги 1-го выпуска Новосибирской области, средневзвешенная цена которого выросла на 0.28% номинала. Также активно торговались бумаги 5-го выпуска Московской области (-0.05%) и 29-го выпуска Москвы (-0.42%). Суммарный оборот по рыночным сделкам с субфедеральными облигациями на ММВБ составил 296 млн. рублей по сравнению с 262 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. Котировки государственных облигаций по итогам вчерашних торгов подросли при низкой активности участников. Наибольший оборот был зафиксирован в 10-ти сделках с облигациями ОФЗ 46014 на общую сумму 55.5 млн. рублей, средневзвешенная цена этих бумаг выросла на 0.2% номинала. На втором месте по обороту заключенных сделок торговались бумаги ОФЗ 27025, цена которых выросла на 0.15% номинала. Суммарный оборот по сделкам с гособлигациями на ММВБ составил 311 млн. рублей по сравнению со 135 млн. рублей днем ранее.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Официальный курс рубля по итогам последних валютных торгов составил 28.584 руб./$ по сравнению с 28.5802 руб./$. На торгах расчетами «сегодня» средневзвешенный курс рубля составил 28.5871 руб./$ по сравнению с 28.5691 руб./$ днем ранее. Сделки заключались в диапазоне от 28.56 до 28.6275 рублей за доллар. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 28.5994 по сравнению с 28.5677 рублей за доллар днем ранее. Диапазон сделок от 28.565 руб./$ до 28.63 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 28.7439 руб./$, дата исполнения фьючерса - сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.2026 $/ЕВРО.