Вчера цены на американские казначейские облигации корректировались вверх после двухнедельного снижения на невысоких объемах торгов. Основной темой для вчерашних торгов стало предстоящее решение ФРС относительно ключевой ставки. Инвесторы в большей массе настроены на то, что американский Центробанк снизит ставку на 25 б.п., перед тем, как сделать перерыв в ее изменениях. На этих настроениях вчера доходности более чувствительных к изменению ставки 2-летних КО снизились на 7 б.п. до 2,35% годовых, 10-летних КО – на 4 б.п. до 3,83% годовых, а 30-летних КО – также на 4 б.п. до 4,56% годовых. Соответственно расширились спреды суверенных облигаций развивающихся стран – спреды EMBI+ и EMBI+ Russia увеличились на 3 б.п. – EMBI+ до 265 б.п., а российский – до 155 б.п.

На российском рынке основным событием вчера стало второе за последние три месяца увеличение Банком России ставки рефинансирования, а вместе с ней и ставок по всем операциям ЦБ, на 25 б.п. Банк России мотивировал свои действия необходимостью борьбы с инфляцией и сокращения темпов роста денежного предложения. Нормы отчисления в ФОР остались пока на прежнем уровне. С одной стороны, время для изменения ставки ЦБ выбрал подходящее – успешное завершение эпопеи с квартальным НДС, которая еще в марте представлялась триллером; благоприятная ситуация с ликвидностью – все это должно компенсировать негативный психологический эффект от повышения ставки. Другое дело, что на инфляции эти меры, скорее всего, скажутся, во- первых, слабо, во-вторых – не раньше чем через полгода. Поэтому оптимистичные заявления об инфляции по итогам года менее 10% - не более, чем политические.

Под воздействием платежей по налогу на прибыль ставка overnight на МБК вчера доходила до 10% годовых, а по итогам дня составила 4,66% годовых. Котировки ОФЗ после решения ЦБ по ставке рефинансирования преимущественно снизились. Действия ЦБ и налоговые выплаты стали также причинами невысокой активности на рынке корпоративных облигаций, котировки "голубых фишек" также преимущественно снизились.

Сегодня из макроэкономических данных, которые могут повлиять на биржевые торги, публикуется лишь апрельский индекс потребительского доверия в США. Но внимание рынка будет приковано к ФРС, двухдневное заседание которой начинается сегодня. На российском рынке корпоративных облигаций сегодня день размещений – шесть эмитентов размещают облигаций на 16,5 млрд руб. Их результаты покажут, насколько серьезно восприняли банки вчерашние действия ЦБ.