Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[29.04.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СЕГОДНЯ

Внутренний рынок

Во вторник, 29 апреля, на первичном рынке ожидается большой объем предложения в корпоративном (16.5 млрд руб.) и муниципальном секторах (7.4 млрд руб.). На вторичном рынке в свете приближающихся праздников мы не ожидаем существенной торговой активности, в котировках долговых бумаг вполне вероятно небольшое снижение. Снижение ликвидности и проходящие размещения будут оказывать давление на вторичный рынок. Кроме того, решение Банка России о повышении ставок на 25 б.п. в среднесрочном периоде будет стимулировать рост доходности в государственном и корпоративном секторах долгового рынка.

Новые торговые системы

Во вторник, 29 апреля, состоится размещение дебютного выпуска облигаций Холдинга «Новые Торговые Системы». Данный Холдинг является крупнейшей продуктовой розничной сетью Новосибирской области, Алтайского края и Республики Алтай. Розничная сеть включает 111 дискаунтеров, работающих по франшизе Пятерочки и Патэрсона, а также собственную сеть из 106 магазинов под маркой «Столичный».

Помимо ритейла НТС занимается дистрибуцией алкоголя и управляет объектами недвижимости совокупным объемом 82 тыс. кв. м. В структуре выпуска предусмотрены 2 оферты (1 и 1.5 года). ИК «АК БАРС Финанс» является организатором размещения данного выпуска. Ориентир по доходности выпуска к годовой оферте находится в диапазоне выше 15.5% годовых. Что соответствует ставке купона от 15% годовых.

Внешний рынок

В 18:00 мск вторника, 29 апреля, будет опубликован Индекс потребительского доверия в США. По прогнозам аналитиков опрошенных агентством Bloomberg данный показатель снизится в апреле до 61.1 пункта с 64.5 пункта в марте. На наш взгляд, вне зависимости от результатов публикации индекса потребительского доверия участники рынка для принятия своих инвестиционных решений предпочтут дождаться данных по ВВП США и следующего за ним решения ФРС США по учетной ставке.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

В понедельник, 28 апреля, на внутреннем долговом рынке наблюдалась разнонаправленная динамика. При этом активность торгов была ожидаемо невысокой. По итогам дня долговые индексы ММВБ изменились следующим образом – CBI TR 3Y вырос на 0.23%, до 157.63 пункта, CBI TR 5Y вырос на 0.14%, до 159.79 пункта, а индекс госсектора RGBI снизился на 0.38%, до 113.91 пунктов.

В связи с очередными налоговыми платежами уровень ликвидности демонстрирует негативную динамику – объем средств на корсчетах и депозитах составил 514.5 снизившись на 46.8 млрд руб. Существенное снижение рублевой ликвидности, совпавшие с решением Банка России о повышении ставки рефинансирования вызвали всплеск спроса на аукционах прямого РЕПО, составившего 85 млрд руб. Ставки на рынке МБК также выросли до 5.0%–5.5% годовых.

Согласно официальному пресс-релизу ЦБ данное повышение процентных ставок на 25 б.п. проводится с целью поддержания политики сдерживания инфляции и замедления денежного предложения. Отметим, что предыдущее повышение ставок произошло 4 февраля текущего года. Вполне вероятно, ввиду политической важности вопроса сдерживания инфляции, что данное повышение ставок будет не последним в текущем году. В краткосрочной перспективе из-за короткой рабочей недели влияние данного решения на долговой рынок, на наш взгляд, будет довольно ограниченным. В целом же данное решение будет стимулировать рост доходности по всему спектру бумаг долгового рынка. В первую очередь это коснется сектора госдолга и бумаг Ломбардного списка, а также других наиболее ликвидных корпоративных бумаг.

На первичном рынке состоялся аукцион по размещению облигаций Банка Союз объемом 2 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона составила 10.1% годовых.

Внешний рынок

В ожидании публикации ключевой информации по экономике США и решения ФРС на рынке US Treasuries наблюдается боковик и ожидать существенного движения в котировках до среды, 30 апреля, не стоит. В течение понедельника доходность UST2 снизилась на 6 б.п., до 2.36% годовых, UST10 на 5 б.п., до 3.83% годовых, а UST30 на 4 б.п., до 4.56% годовых. Спред UST10–Russia30 расширился на 5 б.п. до 165.4 б.п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: