Экономические новости

Дефицит федерального бюджета за январь-февраль составил 124,5 млрд. рублей или 1,5% ВВП, такую оценку результатам бюджетной политики дала зам. министра финансов Татьяна Нестеренко. Напомним, исполнение бюджета с дефицитом в начале года является нетрадиционным для российской фискальной политики и способствует притоку ликвидности на денежный рынок.

Денежный рынок

Сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ выросла за день на 40 млрд. рублей и достигла 786 млрд. После завершения последнего налогового платежа рынку предстоит вернуть средства Минфину, размещенные ранее на депозиты в размере 126,6 млрд. рублей. Таким образом, сегодня на денежном рынке последний напряженный день, спрос на первом аукционе РЕПО превысил 100 млрд. рублей, мы ожидаем начала посленалогового восстановления ликвидности с завтрашнего дня. С учетом дефицита бюджета в феврале порядка 100 млрд. рублей и интервенций ЦБ, мы ожидаем восстановления денежного рынка в первую неделю марта до уровней 1-1,1 трлн. рублей.

MosPrimeRate o/n выросла сегодня до 5,30% с 5,21% днем ранее. Принципиального улучшения ситуации с ликвидностью стоит ожидать не ранее пятницы – понедельника, именно тогда ставки на межбанковском рынке могут вернуться в диапазон 4,75-5,0%.

Валютный рынок

Международный валютный рынок демонстрирует умеренный позитив в ожидании ключевого аукциона от ЕЦБ. Так, единая валюта укреплялась к отметке 1,348 к доллару США, к текущему моменту вернувшись ко вчерашним уровням 1,345. В целом, результаты аукциона по предоставлению очередной дешевой ликвидности рынкам могут быть истолкованы двояко. С одной стороны, дешевая ликвидность будет способствовать росту склонности инвесторов к риску и снижению доходностей долгового рынка, с другой стороны, высокий спрос на ликвидность ЕЦБ может свидетельствовать о более серьезных проблемах в европейских банках. Европейская статистика в последние дни выходит скорее разочаровывающей, инфляция в Германии неожиданно выросла, как и безработица (6,8 против 6,7% ранее). Статистика по США вышла разнонаправленная, однако рынок предпочел увидеть позитив, игнорируя снижение цен на жилье и проблемы с заказами на товары длительного пользования. В целом, мы по-прежнему видим перспективы коррекции единой валюты от уровней 1,35 и резкий рост волатильности на Forex сегодня.

Рубль ослаб до отметки 33,57 к бивалютной корзине со вчерашних уровней 33,46 рублей. Массированные продажи валюты экспортерами закончились, однако спрос на рублевую ликвидность сохраняется из-за пониженных уровней ликвидности в системе. В ближайшие дни можно будет увидеть дальнейшее ослабление рубля к корзине к отметке 33,70-33,80 рублей при стагнации цен на нефть и снижении спроса на рубли.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов торговая активность оставалась слабой, динамика торгов сохраняется, оставаясь в консолидационном русле, наибольший торговый оборот в ходе вчерашней торговой сессии показал двухлетний ОФЗ 25068, доходность которого несущественно подросла до отметки 6,95% годовых; четырехлетний 206-й выпуск торговался без изменения доходности. В пределах 0,05% снизились котировки ОФЗ 26202, ОФЗ 25072. Четыре сделки прошло с ОФЗ 25071 по итогам которых стоимость выпуска немного подросла до уровня 102,75% от номинала, что соответствует доходности 7,1% годовых. Одна сделка прошла с ОФЗ 25078; на малом объеме незначительно поросла доходность в выпусках ОФЗ 25067, ОФЗ 26204.

На внешних рынках в сегменте бумаг государственного долга США замечались сдержанные настроения, более короткие выпуски закрылись разнонаправленно, показав изменение доходностей в пределах 0,3 пункта; по более длинным выпускам инвесторы решили немного зафиксировать прибыль, так доходность десятилетних казначейских облигаций подросла на 1,5 пункта до отметки 1,941% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 3,074% годовых, показав рост доходности на 2,85 пункта.

Корпоративные облигации

Настроения участников рынка рублевых корпоративных облигаций пока не меняются, оставаясь в консолидационном русле. В секторе облигационных займов Москвы преобладали консолидационные настроения, двухлетний 62-й выпуск изменения доходности не показал; другой 39-й летний выпуск Москвы закрылся с доходностью 7,78% годовых; 56-й выпуск на малом объеме закрылся незначительным ростом доходности. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций седьмой займ нижегородской области не показал изменения доходности; в пределах 0,38% подросли котировки пятого выпуска республики Удмуртия; седьмой выпуск московской области прибавил порядка 1%; седьмой долг волгоградской области вырос на 0,20%; прошли сделки в восьмом выпуске московской области, по итогам которых доходность незначительно снизилась до уровня 7,77% годовых; пятый выпуск самарской области снизился на 0,15%; а вот шестой долг самарской области напротив прибавил 0,46%. Среди облигаций металлургического сектора третий, шестой биржевые выпуски НЛМК прибавили порядка 0,13%; второй биржевой выпуск НЛМК подешевел на 0,22%; четвертый биржевой долг Мечела изменения доходности не показал; на меньшем объеме покупались второй и третий выпуски ЕвразХолдинга, котировки которых подросли в среднем на 0,25%. В секции бумаг нефти, газа и энергетики наибольшие торговые обороты пришлись на два выпуска Русгидро, первый подрос на 0,07% а второй на 0,36%; 19-й долг ФСК ЕЭС прибавил 0,10%; седьмой и 18-й выпуски ФСК ЕЭС показали небольшой рост доходности; в пределах 0,15% подрос пятый биржевой выпуск Газпромнефти. В сегменте облигаций связи и транспорта второй выпуск МТС подрос на 0,95%; 15-й выпуск РЖД снизился на 0,15%; третий выпуск ВымпелКома закрылся с доходностью 8,78% годовых, что соответствует цене 97,48% от номинала. В финансовом секторе в пределах 0,20% подросли котировки первого выпуска Альфабанка, девятого выпуска ВЭБЛизинга; подросла доходность в третьем выпуске Росбанка; пятый выпуск Россельхозбанка закрылся на уровне 100,9% от номинала, что соответствует доходности 8,35% годовых.