Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[28.12.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедшим днем Е на рынке продолжилось неторопливое пополнение позиций инвесторами. ѕокупку осложн€ют высокие ставки кредитовани€ ћЅ , а рыночна€ картина немного смазана большим количеством сделок, проход€щие вне bid/ask спредов.

“ем не менее, на рынке рублевого долга цар€т оптимистичные настроени€, и локальный предновогодний рост котировок можно считатьсосто€вшимс€. ѕоддержку рублевому рынку оказывает рынок казначейских об€зательств —Ўј. 10-летние UST сейчас торгуютс€ в районе отметки 4,366 Ц 2- мес€чного минимума по доходности.  рива€ Treasuries Ц почти плоска€, с минимальной разницей по ставкам на начале и конце кривой.

ƒенежный рынок
Ќесмотр€ на довольно высокий объем средств в системе, сегодн€ ставки денежного рынка вновь пошли наверх. ќстатки на корсчетах почти достигли значени€ в 500 млрд руб. и мы считаем, что снижение ставок до значений в 2-3% уже не за горами.

“орговые идеи
ѕокупать: ѕ€терочка (8,92% на 53 мес.), —алават-2 (8,57% на 47,3 мес.), јдамант (12,05 на 30 мес.), Ќутритек (12,54% на 5,7 мес.). ƒержать: ѕерекресток, “рансмаш.

¬ ближайшие дни
ќсновна€ масса первичных размещений уже позади, давление денежного
рынка ослабевает, и теперь мы ожидаем формировани€ спроса на уже обращающиес€ выпуски, поскольку задача размещени€ приход€щих в систему свободных денежных средств будет реализовыватьс€ в том числе за счет рублевого долгового рынка.

—реднесрочна€ перспектива
¬ысока€ степень неопределенности на мировом рынке процентных ставок Ц основной фактор, на который мы обращали ваше внимание ранее Ц пока не способна разрешитьс€ в ту или иную сторону, а тем более вылитьс€ в кардинальный сдвиг процентных ставок. Ѕолее того, последние событи€ подтвердили неоднозначность развити€ событий на этом рынке, перспективы которого ранее представл€лись довольно мрачными.

ћы считаем маловеро€тными какие-либо радикальные перемены на рынке Treasuries до конца года. —корее всего, сигнал с внешних рынков будет оставатьс€ нейтральным, а следовательно силой, котора€ будет определ€ть направление движени€ рублевых облигаций, останетс€ объем ликвидности.
 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: