Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[28.10.2004] ИГ Регион

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

В среду обвальное падение курса доллара на ММВБ прекратилось, средневзвешенный курс по итогам торгов вырос в пределах 0,7-2,2 копеек и стабилизировался на уровне порядка 28,77 рубля за доллар (в течение торговой сессии курс опускался до уровня 28,76 рубля за доллар). Суммарный оборот по доллару снизился по сравнению с предыдущим торговым днем и составил чуть более 1 млрд. долларов, при этом 65% пришлось на сделки с расчетами "сегодня". Спрос на рублевые ресурсы на рынке МБК сохранился на низком уровне: ставки "overnight" у банков первого круга составляли 0,1 -1,0% годовых, для банков второго круга - порядка 1,0-2,0% годовых. Об избытке рублевой ликвидности свидетельствуют - остатки на корсчетах, составлявшие около 284 млрд. рублей, на депозитных счетах - около 100 млрд. руб., кроме того, Банк России предоставил дополнительную ликвидность на сумму 2,6 млрд. рублей. В условиях активных продаж американской валюты повышение ставок однодневных кредитов вряд ли стоит ожидать в ближайшее время даже, несмотря на приближение окончания месяца.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

В среду Минфин РФ провел доразмещение в форме аукциона на вторичном рынке ОФЗ-АД 46003 на 2 млрд. рублей, ОФЗ-АД 46014 на 2 млрд. рублей и ОФЗ-ФК 27026 на 1,5 млрд. рублей по номиналу. Всего было продано облигаций на общую сумму порядка 3,489 млрд. рублей по номиналу, а максимальная премия к вторичному рынку составила 5 б.п. по выпуску 46014 (подробности размещения в разделе "Новости"). Активность операций с остальными выпусками на вторичном рынке ОФЗ/ОБР в среду была крайне низкой: оборот составил около 82 млн. рублей (порядка 270 млн. рублей составил оборот по доразмещаемым выпускам), из которых более 90% пришлось на два выпуска ОФЗ-АД (46001 и 4602), при этом их цены выросли в пределах 0,2-0,4 п.п. Снижение активности на рынке ОФЗ произошло после объявления Банка России о проведении в четверг аукциона по размещению ОБР в объеме 3 млрд. рублей.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 301,4 млн. рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен (в РПС оборот составил около 3,46 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг составила около 46%, а наибольший оборот был зафиксирован по самому долгосрочному выпуску Москвы-39 с погашением в 2014 года (68,77 млн. рублей, -0,18 п.п.). Снижение цен (в пределах 0,07-0,59 п.п.) было зафиксировано по большинству среднесрочных выпусков Москвы с погашением в 2005 - 2007 г.г. ( при оборотах от 1 до 10 млн. рублей). На 0,59 п.п. снизилась цена облигаций Московской области-4 при обороте более 13 млн. рублей. Среди подорожавших бумаг следует выделить самый 2-й выпуск Красноярского края, оборот по которому составил более 44,5 млн. рублей при росте цены на 0,17 п.п.

На рынке корпоративных облигации объем снизился относительно предыдущего дня и составил около 316,6 млн. рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен (в РПС оборот составил около 1,7 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг в суммарном обороте составила около 52%, из которых наибольшие обороты прошли по облигациям ЮТК-2 (26,26 млн. руб., -0,13 п.п.), ЦТК-3 (16,6 млн. руб., -0,37 п.п.).

Кроме того снижение цен в пределах 0,1-0,7 было зафиксировано большинству облигаций телекоммуникационного сектора. Среди бумаг первого эшелона единой тенденции не наблюдалось: ТНК-5 (+0,94), Газпром-3 (+0,13), около 53 млн. рублей), Газпром-4 (-0,14). Кроме того, среди дорожавших бумаг высока активность наблюдалась по облигациям Илим Палп Финанс (26,67 млн. руб., +0,72), Петрокоммерц-1 (16,5 млн. руб., +0,79). Кроме того, более 10,6 млн. рублей составил оборот по облигациям АИЖК-1, цена которых не изменилась.

В результате фиксации прибыли, цены облигаций Москвы и большинства телекоммуникационных компаний в среду продолжали снижаться, однако их изменение было не столь существенным и по более ликвидным бумагам не превышало 0,13-0,17 п.п. По нашему мнению, в ближайшее время можно ожидать возобновление роста цен, поэтому сегодняшние откаты цен можно использовать для входа на рынок.