Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный комментарий по долговому рынку


[28.08.2006]  Банк Москвы      Полная версия
Макростатистика США может нарушить равновесие внешнего рынка

В понедельник активность торгов на рынке рублевого долга существенно снизилась, по состоянию на 18:00 мск суммарный оборот по негосударственным бумагам составил всего 4,2 млрд. руб. Котировки наиболее ликвидных бумаг изменились разнонаправлено. Лидером по объемам торгов корпоративного сектора стал 2-й выпуск ФСК ЕЭС, потерявший 0,08%. Очень активно торговался, показав незначительное снижение котировок, 2-й выпуск ИНПРОМа, включенный в пятницу в котировальный список ММВБ А1. Сегодня котировки снизились на 0,07%, доходность к оферте исполнением в июле 2007 года сейчас составляет около 10% против 11% до включения в список.

На внешнем долговом рынке сохранялась относительная стабильность. Некоторое нарастание напряжения перед завтрашней публикацией протокола августовского заседания Комитета по открытым рынкам привело к небольшому росту доходностей us-treasuries. В то же время текущие уровни доходностей являются самыми низкими с конца марта 2006 года, что ограничивает дальнейшее движение вниз. Текущие уровни доходностей уже отражают мнение большинства относительно сохранения учетной ставки на текущем уровне как минимум на ближайшем заседании ФРС. Для продолжения существенного снижения доходностей необходимы более веские аргументы в пользу того, что ставку не будут повышать и на следующих заседаниях. В настоящее время поступающие макроэкономические данные не могут дать 100% уверенности, что ставку сохранят на уровне 5,25% или даже понизят, как считают некоторые участники рынка. Инфляционные данные по-прежнему остаются выше ориентиров ФРС.

Сейчас 2-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,89% годовых (+2 б.п.), 5-летние – на уровне 4,78% (+2 б.п.). Доходности 10-летних облигаций составляют 4,8% годовых (+1 б.п.), 30-летних – 4,94% (+1 б.п.)

Календарь макроэкономической статистики США на этой неделе будет очень насыщенным, что может привести к более существенным колебаниям, чем характерные для прошлой недели +/- 2 б.п. Во вторник будет опубликован индекс потребительской уверенности Conference Board, а также протокол заседания FOMC от 8 августа. Напомним, что в ходе заседания 1 из 10 голосов был отдан «за» повышение учетной ставки. В среду выйдет вторая оценка ВВП США за II квартал 2006 года. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, показатель будет скорректирован в сторону повышения - до 3% с 2,5% месяцем ранее, на прошлой неделе большинство ожидало, напротив, снижения данного показателя. В пятницу выйдет ключевой отчет по рынку труда за август. Помимо этого в конце недели публикуется ряд производственных показателей.

Рынки еврооблигаций emerging markets оставались стабильными. Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ снизился на 0,06%, EMBI+ спрэд сузился на 2 б.п. до 195 б.п. EMBI+ Россия показал нулевое изменение, EMBI+ Россия спрэд расширился на 2 б.п. до 106 б.п. Еврооблигации «Россия-30» сейчас торгуются на уровнях 110,125/110.875 с доходностью 5,96% годовых, спрэд к UST-10 составляет 116 б.п.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: