Денежный рынок

Прошедшие вчера налоговые платежи по акцизам и налогу на добычу полезных ископаемых оказали давление на общий уровень рублевой ликвидности. На утро 28 июля суммарные остатки на счетах Центробанка снизились относительно предыдущего значения на 9,58% и составили 708,1 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 413,0 млрд.руб. и 295,1 млрд.руб. на депозитных счетах. Снижение уровня рублевой ликвидности пока не оказывает негативного влияния на участников рынка межбанковских кредитов. Стоимость коротких заемных средств находится в привычном диапазоне 6,00-7,00% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась по итогам торгов в понедельник на отметке 6,20% годовых, против 6,34% годовых торговым днем ранее. Операции прямого РЕПО с Банком России по-прежнему проходят в спокойном режиме. Вчера на утренней сессии однодневного Центробанк предоставил 31,3 млрд.руб. под средневзвешенную ставку 8,42% годовых, удовлетворив тем самым весь спрос со стороны коммерческих банков. Дневной аукцион однодневного РЕПО, а также аукцион шестимесячного РЕПО признаны несостоявшимися, т.к. заявки на участие в торгах подала лишь одна кредитная организация. Сегодня Банк России по операциям РЕПО предложит 40,0 млрд.руб. на сессиях однодневного РЕПО и 90,0 млрд.руб. по операциям семидневного РЕПО.

Вчера Центробанк провел первый из двух запланированных на этой неделе аукцион беззалогового кредитования. Коммерческим банкам было предложено 75,0 млрд.руб. сроком на один год при минимальной ставке 12,75% годовых. Кредитные организации подали заявки на общую сумму 58,3 млрд.руб. Таким образом, Банк России удовлетворил весь спрос, предоставив средства под средневзвешенную ставку 13,08% годовых. Участие в торгах приняли 12 кредитных организаций. Сегодня Регулятор проведет очередной аукцион по предоставлению кредитов без обеспечения. На сей раз к размещению будет предложено 150,0 млрд.руб. сроком на пять недель при минимальной ставке 11,75% годовых.

Также сегодня на российском денежном рынке пройдет очередная уплата налоговых платежей. Предприятия осуществят выплаты по налогу на прибыль. По нашему мнению, данные платежи не окажут существенного влияния на уровень рублевой ликвидности, мы ожидаем сохранения ситуации на рынке в рамках текущих тенденций. Уже завтра на счета коммерческих банков поступят средства, привлеченные на беззалоговых аукционах, что окажет поддержку уровню рублевой ликвидности.

Валютный рынок

Во вторник на ранних азиатских торгах курс американской валюты оставался под давлением по отношению к европейской и азиатской валюте. Отметим, что накануне доллар значительно потерял свои торговые позиции, упав до восьминедельного минимума к единой европейской валюте в силу того, что позитивные данные о продаже новых домов в США возродили веру инвесторов в мировую экономику и подстегнули интерес к более рискованным активам. Определенный интерес к рисковым активам вызвали неплохие статистические данные в США. Продажи новых домов в США в июне выросли на 11,0 процента в месячном исчислении и составили 0,384 миллиона единиц. Это увеличение стало максимальным с декабря 2000 года. Между тем, инвесторы продолжают с особым вниманием следить за азиатскими фондовыми площадками. Стоит отметить, что главный биржевой барометр в Токио Nikkei share average в понедельник завершил ростом девятую сессию подряд и многие инвесторы опасаются начала очередной коррекции. Котировки доллара к иене снизились на 0,1 процента до 95,10/12 единицы японской валюты, однако американская валюта продолжает держаться близ трехнедельного пика в 95,39 иены.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Активность торгов на рынке федеральных займов по сравнению с прошлым торговым днем увеличилась, основной интерес участников рынка остался в коротких выпусках, в пределах 0,40% подросли котировки двух выпусков ОФЗ 46003 и ОФЗ 25061 по которым и были зафиксированы наибольшие торговые обороты. Три сделки прошло с длинной ОФЗ 46018 по цене 75,5% от номинала, снизив котировки от уровней открытия на 4,43%. С ОФЗ 46014 прошло так же три сделки, повысив доходность до отметки 11,64% годовых.

На рынках emerging markets первый торговый день этой недели прошел на волне фиксации прибыли, бумаги российского внешнего тридцатилетнего займа RUS 30 инвесторы незначительно продавали, доходность российских еврооблигаций выросла на 4 пункта закрывшись на отметке 7,453%. Бразильский государственный десятилетний долг активнее продавался инвесторами его доходность выросла на 30 пунктов закрепившись на границе 4,960%. В бумагах американского государственного займа негативная динамика преобладала в облигациях с погашением больше года, доходность десятилетних казначейских билетов США выросла на 6 пунктов до уровня 3,722%. Спрэд суверенного российского тридцатилетнего долга Russia 30 к государственному десятилетнему займу США US Treasuries 10 остался на уровне 373 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

На первичном рынке, как и ожидалось, в полном объеме прошло размещение трех облигационных займов РЖД на общую сумму 40 млрд. рублей. В ходе каждого размещения было совершено по три сделки, данные размещения носили технический характер и являются своеобразной формой кредитования РЖД. Напомним у 17-го выпуска срок обращения равен 9 лет, у 18-го -10 лет, у 19-го 15-лет.

Сегодня пройдет размещение 5-го выпуска МТС на сумму 15 млрд. рублей, ставка первого купона была определена на уровне 14,25% годовых, размещение будет проходить по схеме букбилдинга, книга заявок закрыта; по выпуску предусмотрена трехлетняя оферта и годовой купон, организаторами выступили ВТБ и Газпромбанк.

Подконтрольная итальянской Enel ОГК-5 сегодня будет размещать два выпуска биржевых облигаций на общую сумму 4 млрд. рублей, со сроком погашения равным одному году и полугодовым купоном. Индикативная ставка купона определена на уровне 14,75% годовых, на нижней границе ранее заявленного диапазона, организаторами стали Газпромбанк и Ситибанк.

Вторичный рынок

Объем покупок на рынке корпоративных займов по итогам вчерашней торговой сессии был не высок, некоторая часть инвесторов предпочла зафиксировать прибыль, в целом же торги носили нейтральный характер. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 93,6 млрд. рублей, из которых 9,6 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 40 млрд. рублей - на размещения, 43,9 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секторе облигаций Москвы продажи проходили в 44-м и 59-м выпусках; на меньших объемах росли котировки 61-го и 63-го выпусков закрывшись с доходностями 13,92% и 14,18% годовых соответственно. В субфедеральном секторе разнонаправлено закрылись бумаги московской области – восьмой выпуск прибавили 0,28%, а шестой напротив снизился на 0,28%; на меньшем объеме снижалась доходность бумаг седьмого выпуска; покупать предпочитали инвесторы восьмой выпуск республики Коми, первый выпуск пензенской области, четвертый займ томской области. В секторе топлива и энергетики под давлением оказались бумаги первых выпусков ТГК-6, ОГК-6, второго долга ФСК ЕЭС; рост котировок показали облигации первого долга ОГК-2, третьего выпуска Лукойла, на меньших объемах первый долг Мосэнерго; незначительный рост доходности показали биржевые выпуски Лукойла. В секции бумаг связи и транспорта снижались бумаги 16-го долга РЖД, девятый выпуск РЖД прибавил 0,25%; доходности облигаций первых выпусков АФК Система и ВК-Инвеста остались на текущих уровнях. В финансовом сегменте бумаг незначительные продажи проходили в бумагах банка ВТБ – в пятом и шестом займах; на 0,67% выросли облигации 10-го долга АИЖК.

Вероятней всего сегодняшний торговый день для бумаг корпоративного долга пройдет на консолидационной ноте на фоне стабилизации курса рубля.