Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[28.07.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем Рынок продемонстрировал довольно активный рост, который проходил на выросших объемах корпоративного сектора. Вернулись обороты в 1 эшелоне, возрос объем сделок в и без того активном секторе телекомов. Вчерашний рост стал результатом непрекращающегося спроса инвесторов на качественные выпуски, который, начавшись в бумагах Москвы три дня назад, перекинулся и в другие секторы рынка. Тем временем облигации Москвы продолжают пользоваться повышенным спросом, а по рынку ходят слухи о нескорых первичных аукционах новых выпусков. При этом можно отметить, что в ближайшее время гасится сразу два займа Москвы общим объемом 7 млрд руб., а значит, теоретически на рынке может возникнуть некоторый дефицит предложения.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1174,331 (+1,577).

Валютный рынок Вчера курс евро упал и теперь тестирует уровень 1,20. Курс руб/долл на сегодня – 28,69 руб. и, скорее всего, будет расти дальше.

Денежный рынок Ставки overnight сегодня утром выросли до – 4-5% для банков первого круга, что в принципе было вполне ожидаемо. До сих пор месяц проходил довольно спокойно с точки зрения рублевой ликвидности, что вероятно связано с неопределенностью на FOREX, где в отсутствие ярко выраженного тренда, российские банки сокращают валютные позиции в пользу рублевых.

Торговые идеи Наиболее привлекательными для покупки по нашему мнению являются: следующие выпуски: СМАРТС-3 (11,32% на 14,5 мес.), МИГ (10,92% на 5,1 мес.), выпуск Нутритек на внебиржевом рынке.

Фиксировать прибыль в выпуске Сибирьтел-3, апсайд которой составил около 80 б.п. по доходности.

Держать выпуски Амтел (9,38%, на 4,5 мес.) и ОСТ-2 (11,54% на 9,8 мес.). Мы сохраняем нашу рекомендацию «держать» на облигации ПИТ, поскольку высокая вероятность покупки компании западными пивоварами сохраняется.

Сегодня Рынок будет пытаться закрепить успехи прошедшего дня, однако сделать это будет сложнее по причине все же повысившихся к концу месяца ставок МБК. В тоже время одной из ключевых идей, занимающих участников рынка в ближайшие дни и поддерживающей рынок, будет ограниченное первичное предложение корпоративных облигаций, которое до сих пор оставалось достаточным и к которому все уже успели привыкнуть.

Среднесрочная перспектива Мы не ожидаем существенных перемен рыночной конъюнктуры в ближайшее время. Для многих участников рынка лето – это время передохнуть, взять тайм-аут, чтобы с началом осени с новыми силами приступить к активным действиям. Поэтому активизации рынка следует ждать не ранее середины августа.