СКОРО

Аукционы ОФЗ. В среду Минфин предложит инвесторам 4-летние ОФЗ 25079 на 20 млрд руб. и ОФЗ 26206 с погашением 14 июня 2017 г. на сумму 50 млрд руб. Напомним, что на текущей неделе погашается выпуск ОФЗ 25074 на 70 млрд руб., что поддержит спрос на ОФЗ.

В целом в 3 кв. Министерство финансов планирует выпуск ОФЗ на сумму 350 млрд руб. Для сравнения во втором квартале изначально планировалось разместить ОФЗ на 380 млрд руб. До 22 июня из предложенных ОФЗ на 330 млрд руб. Минфин разместил, по нашим подсчетам, по номиналу ОФЗ на 248 млрд руб. или 75% предложения.

В отношении планов на 3 кв. обратим внимание на то, что Минфин планирует разместить в основном долгосрочные ОФЗ сроком на 6, 7 и 10 лет по 85–90 млрд руб. в квартал. С учетом склонности Минфина предоставлять премию, большой объем предложения длинных ОФЗ может привести или к продолжению роста доходности в длинном конце кривой ОФЗ, или Минфин не сможет разместить более существенную часть предложенных ОФЗ.

Из среднесрочных выпусков планируется размещение только 4-летних ОФЗ на 90 млрд руб. Отметим, что существенно «упрощен» график размещения – в первую неделю месяца будет проводится аукцион 7-летних облигаций, во вторую неделю, когда обычно приходит пик ликвидности банков, будут предложены самые длинные выпуски 10-летних облигаций, далее следуют 6-летние выпуски и в последнюю неделю месяца – 4-летние выпуски.

СЕГОДНЯ

Сегодня проводится уплата налога на прибыль организаций.

На внешнем рынке ожидается статистика по ценам на недвижимость и индексу доверия потребителей в США, а также аукцион по размещению UST5 на $35 млрд. В Греции сегодня продолжиться согласование среднесрочной финансовой программы в парламенте, и начнется 48-часовая забастовка профсоюзов страны.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Вчера в Риме прошла встреча крупнейших частных и государственных кредиторов Греции, на которой был в общих чертах сформулирован план рассрочки большей части принадлежащих им греческих долгов, сообщила газета Financial Times.

По информации издания на встрече, в частности, обсуждалось предложение французских банков. В соответствии с ним, кредиторам в следующие три года предлагается реинвестировать 50% средств от погашения греческих облигаций в новые 30-летние бумаги. Еще 20% полученных от погашения средств предлагается направить в гарантийный фонд.

Отметим, что планы пока не до конца согласованы, и в частности издание цитирует представителей немецких банков, которые не согласны принять столь длительную отсрочку погашения значительной части долга, поэтому не исключено сокращение рассрочки до 15–20 лет.

По информации FT, коммерческие банки держат 27% греческого госдолга, различные суверенные фонды, центральные банки, управляющие компании – 43%. ЕЦБ принадлежит еще 14%, МВФ и ЕС – 16%. Остаются вопросы по поводу участия ЕЦБ в реструктуризации.

Небольшой шаг в сторону реструктуризации долга Греции вчера спровоцировал повышение аппетита к риску, а доходность 10-летних казначейских облигаций США подросла на 7 б.п.