Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций
Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1158,712 (-17,342). Валютный рынок. Евро пока удерживается на достигнутых вчера уровнях. В пятницу европейская валюта достаточно неожиданно начала массированное наступление на доллар, в ходе которого был преодолена отметка 1,21. Текущий курс евро – 1,2134. Курс руб./долл. пока на месте – 28,64 руб. Денежный рынок. Снижение остатков на корсчетах происходит параллельно с ростом ставок МБК, которые резко подскочили накануне уплаты налога на прибыль организаций. Overnight для банков 1-го круга сейчас составляет 10%. До конца месяца ставки сохранятся на повышенных уровнях. Газпром, РЖД. Хотя рейтинги Газпрома и РЖД по шкале S&P все еще остаются ниже суверенного рейтинга («BB-»), наша оценка перспектив этих компаний находится ближе к оценке Moody’s чем S&P. Поэтому мы считаем, что даже без учета позитивного прогноза по рейтингам Газпрома рублевые облигации компании теперь имеют полное право торговаться под кривой Москвы. То же самое касается и выпусков РЖД. Трансмашхолдинг. Учитывая укрепляющееся положение компании, а также привлекательный уровень доходности облигаций ТМХ, мы рекомендуем к покупке облигации выпуска с целью по снижению доходности до уровня 9% (на 12 мес.). Предстоящие размещения – ФСК ЕЭС-2 ,АвтоВАЗ-3. Мы считаем, что оба выпуска будут размещены довольно легко: ФСК обеспечит спрос хорошее кредитное качество, а АвтоВАЗу – огромный синдикат. Наша оценка справедливой доходности по выпуску ФСК ЕЭС-2, учитывая сохраняющуюся премию в 70 б.п. ФСК к РЖД составляет 8,7-9% годовых. Мы отдаем себе отчет в том, что доходность выпуска при размещении, скорее всего, будет ниже, однако в отсутствие 100%-ной уверенности в укреплении рубля брать выпуск с меньшей доходностью мы не рекомендуем. Аналогичная ситуация складывается с АвтоВАЗом, где наша рекомендация по доходности выпуска на 1 год – 9-9,5% годовых отражает положение размещаемого займа на кривой доходности, проведенной через АвтоВАЗ-2 параллельно кривой Москвы. Торговые идеи. Наиболее привлекательными для покупки по нашему мнению являются: следующие выпуски: ЛСР (12,76% на 8,7 мес.), МКБ (11,86% на 10,3 мес.), Инком-Лада (15,01% на 18,3 мес.), СМАРТС-3 (11,52% на 16 мес.). На более коротком интервале – до полугода – мы рекомендуем к покупке на срок до оферты выпуски Иж-Авто (13,11% на 2,6 мес.) и Маир (11,97% на 6,0 мес.), МИГ-Финанс (12,09% на 6,1 мес.). Сегодня. … многое будет зависеть от того, что будет происходить на первичном рынке. Удачное размещение выпусков ФСК-2 и АвтоВАЗ-3 по нашему мнению может вызвать резонанс на вторичном рынке и вполне способно притормозить продолжающееся пока снижение цен рублевых выпусков. В любом случае мы считаем консолидацию цен в 1-2 эшелонах технической и обусловленной больше проблемами денежного рынка, чем фундаментальными причинами. Среднесрочная перспектива. Последнее время рынок рублевых облигаций реагирует на происходящие события крайне вяло. Даже на резких движениях котировок торговые обороты остаются невысокими – пора летних отпусков в разгаре. В ближайшее время рынок продолжит колебаться вокруг достигнутых ценовых уровней, а основной поддержкой рублевых бондов будет оставаться неослабевающий спрос на качественные выпуски со стороны крупных инвесторов.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов:нет связанных эмитентов |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |