Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[28.06.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин трейд

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

Корпоративные облигации. Вчера котировки большинства рублевых облигаций снизились, не смотря на укрепление курса рубля к доллару. Активизация продавцов на рынке связана с ростом дефицита рублевых средств в период налоговых платежей. Остатки на корсчетах и депозиты банков в ЦБ снизились до 278 млрд. рублей по сравнению с 314 млрд. рублей днем ранее, а однодневные ставки MIACR подскочили до 7.76% годовых.

На сегодня приходится дата уплаты налога на прибыль и начало двух крупных первичных размещений на общую сумму 12 млрд. рублей, в результате чего, часть средств будет отвлечена с вторичного рынка, что также окажет негативное воздействие на котировки рублевых инструментов с фиксированной доходностью. Котировки облигаций первого эшелона продемонстрировали снижение. Наибольший объем (20 млн. рублей) прошел в 5-ти сделках с облигациями 1-го выпуска ФСК ЕЭС, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.25% номинала. Инвесторы продавали бумаги перед запланированным на сегодня размещением 2-го выпуска на 7 млрд. рублей. На втором месте по обороту (6 млн. рублей в 3-х сделках) торговались облигации 2-го выпуска РАО ЕЭС, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.15% номинала. Во втором эшелоне наиболее активно торговались облигации 2-го выпуска Уралсвязьинформа, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.23% номинала. Также активно торговались бумаги 2-го выпуска АВТОВАЗа, котировки этих бумаг практически не изменились по итогам торгов. Суммарный оборот в секторе корпоративных облигаций составил 465 млн. рублей по сравнению с 500 млн. рублей днем ранее.

Наши рекомендации. Вчера на вторичный рынок вышли облигации 5-го выпуска Уралсвязьинформа. По итогам торгов с этими бумагами было заключено 5-ть сделок на общую сумму 7 млн. рублей под доходность 7.94% к погашению 17.04.2008. При этом облигации 4-го выпуска Уралсвязьинформа вчера торговались под доходность 8.54% к погашению 01.11.2007. Мы считаем, что у бумаг 4-го выпуска Уралсвязьинформа существует потенциал снижения доходности, который мы оцениваем в 50-70 базисных пунктов.

Субфедеральные облигации. Цены на облигации субфедерального сектора снизились по итогам последних торгов. Наибольший объем прошел в 15-ти сделках на сумму 94 млн. рублей с облигациями 5-го выпуска Московской области, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.05% номинала. На втором месте по обороту заключенных сделок торговались бумаги 2-го выпуска Новосибирской области, средневзвешенная цена которых выросла на 0.15% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с субфедеральными облигациями на ММВБ составил 262 млн. рублей по сравнению с 207 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. Котировки госбумаг на вчерашних торгах продемонстрировали незначительное снижение на фоне роста дефицита рублевых средств в период налоговых платежей. Наибольший оборот был зафиксирован в 9-ти сделках с облигациями ОФЗ 46018 на общую сумму 50 млн. рублей, средневзвешенная цена этих бумаг снизилась на 0.01%, цена закрытия выросла на 0.07% номинала. По остальным выпускам дневной оборот не превысил 20 млн. рублей. Суммарный оборот по сделкам с гособлигациями на ММВБ составил 135 млн. рублей по сравнению с 472 млн. рублей днем ранее.

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНЫЙ РЫНОК

Официальный курс рубля по итогам последних валютных торгов составил 28.5802 руб./$ по сравнению с 28.6787 руб./$. На торгах расчетами «сегодня» средневзвешенный курс рубля составил 28.5691 руб./$ по сравнению с 28.6685 руб./$ днем ранее. Сделки заключались в диапазоне от 28.54 до 28.615 рублей за доллар. Средневзвешенный курс рубля по сделкам расчетами «завтра» составил 28.5677 по сравнению с 28.6563 рублей за доллар днем ранее. Диапазон сделок от 28.5475 руб./$ до 28.6 руб./$. На фьючерсных торгах в США курс рубля составляет 28.6697 руб./$, дата исполнения фьючерса - сентябрь 2005 г. Курс ЕВРО к доллару США составляет 1.2168 $/ЕВРО.