Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[28.06.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Скорее всего, текущее равновесное состояние российского внешнедолгового рынка сохранится до конца недели. Новость о предстоящем размещении суверенных еврооблигаций на $500 млн в рамках переоформления коммерческой задолженности не окажет заметного давления на котировки.
  • Корпоративные рублевые облигации. Обострение дефицита рублевой ликвидности стало поводом для инвесторов начать игру на понижение цен корпоративных облигаций. Тем не менее, при снижении котировок на рынке появляется поддерживающий спрос, что воспрепятствует глубокой коррекции. Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на первичном рынке.

    Внешний долг РФ. По итогам торгов в понедельник котировки российских еврооблигаций практически не изменились – рынок остается неактивен в преддверии заседания ФРС. Аналогичная ситуация наблюдается и на рынке КО США. Хотя продолжающийся рост нефтяных котировок поддерживает спрос на казначейские обязательства, препятствуя фиксации прибыли, агрессивных покупок при текущих низких уровнях доходности также не наблюдается.

    Скорее всего, текущее равновесное состояние российского внешнедолгового рынка сохранится до конца недели. Новость о предстоящем размещении суверенных еврооблигаций на $500 млн не окажет заметного давления на котировки, поскольку при текущей конъюнктуре нефтяного рынка, благоприятных макроэкономических параметрах РФ и ограниченного количества суверенных еврооблигаций в обращении рынок легко абсорбирует предложенный объем.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций.
    В понедельник в секторе корпоративных облигаций превалировало снижение котировок. Продажи были сосредоточены в наиболее ликвидных бумагах и объяснялись следующими факторами:

    - коррекция цен после 2-дневного роста, вызванного повышением агентством Moody’s рейтингов ряду госкомпаний;
    - обострение дефицита рублевой ликвидности перед выплатой налога на прибыль (28 июня) – ставки по кредитам overnight вчера достигали 7- 10% годовых;
    - подготовка инвесторов к запланированным на сегодня аукционам по размещению облигация ФСК-2 (на 7 млрд руб) и АвтоВАЗ-3 (на 5 млрд руб).

    В то же время, по итогам дня снижение цен не превышало 0,3% в наиболее ликвидных выпусках, поскольку при дальнейшем снижении котировок предложение бумаг встречало поддерживающий спрос. Данный фактор свидетельствует о том, что рынок остается на достаточно сильных позициях, несмотря на краткосрочное давление негативных факторов. Таким образом, значительного падения котировок не ожидается.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    1 2 3 4 5 6 7
    8 9 10 11 12 13 14
    15 16 17 18 19 20 21
    22 23 24 25 26 27 28
    29 30 31 1 2 3 4
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: