Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[28.04.2008]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СКОРО

Во вторник, 29 апреля, ожидается большой объем предложений на первичном рынке рублевого долга. В корпоративном секторе планируется разместить 6 выпусков объемом 14 млрд руб., самым крупным из которых будет выпуск ЧТПЗ на 8 млрд руб. В муниципальном секторе Москомзайм планирует доразместить 2 выпуска на 5 и 2.4 млрд соответственно. В среду, 30 апреля, ожидаются статданные по ВВП США и решение ФРС по учетной ставке.

СЕГОДНЯ

Внутренний рынок

Мы полагаем, что на прежняя динамика котировок на рублевом рынке долга сохраниться и на текущей неделе. Торговая активность в преддверии праздников ожидается невысокой. Внимание инвесторов будет отвлечено первичный рынок – общий объем запланированных размещений только в ближайшие 3 дня составит 21.4 млрд руб.

В понедельник, 28 апреля, состоятся размещения дебютных облигаций компании ПромТехЛизинг на 130 млн руб. и третьего выпуска Банка «Союз» объемом 2 млрд руб. Проходящие в понедельник выплаты по налогу на прибыль окажут давление на денежный рынок – уровень рублевой ликвидности снизился на 35.6 млрд руб. Мы ожидаем небольшого роста ставок на денежном рынке и увеличения спроса на аукционах прямого РЕПО.

Внешний рынок

На внешнем рынке на текущей неделе ожидается заседание ФРС по ставкам, а также первая оценка ВВП США за первый квартал и данные по занятости за март. По опросу Bloomberg, ВВП США вырос на 0.3%, однако по нашим оценкам в 1-м квартале наблюдалось небольшое снижение (-0.5%), о чем свидетельствует динамика индексов в промышленности (ISM manufacturing) и в секторе услуг (ISM non-manufacturing). Оба индикатора в последние три месяца указывали на снижение активности. По опросам ожидается сокращение занятости на 75 тыс., а мы ожидаем по payrolls сокращение в районе 90 тыс.

Кривая US Treasuries изменилась минимально – доходность 2-летних и 10-летних UST снизилась на 1 б.п., до 2.369% и 3.864% годовых соответственно, а доходность «длинных» UST-30 не изменилась, составив 4.594% годовых. Впрочем, мы ожидаем, что котировки UST будут испытывать давление ввиду инфляционных опасений.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

На прошедшей неделе корпоративный сектор долгового рынка двигался в целом в умеренно-позитивном тренде. В госсекторе особой торговой активности не наблюдается. Долговые индексы ММВБ изменились следующим образом – CBI TR 3Y снизился за неделю с 0.17%, до 157.28 пункта, CBI TR 5Y вырос на 0.23%, до 159.56 пункта, а индекс госсектора RGBI вырос на 0.19%, до 113.91 пунктов.

Несмотря на налоговые выплаты, снижение ликвидности было плавным и некритичным – объем средств на корсчетах и депозитах составил 561.3 млрд руб. Ставки на рынке МБК колебались в пределах 4.50%–4.75% годовых. Второй аукцион по размещению бюджетных средств прошел без ажиотажного спроса. В итоге при объеме предложения в 250 млрд руб. было размещено всего 17.69 млрд руб. по средневзвешенной ставке 7.26% годовых, т.е. еще меньше чем в первый раз (23.3 млрд руб.).

На первичном рынке в корпоративном секторе состоялись аукционы по размещению облигаций банка ХКФ на 4 млрд руб. (ставка первого купона – 12.5% годовых), банка Глобэкс объемом 4 млрд руб. (ставка купона – 15% годовых), Холдинга «Объединенные кондитеры» на сумму 3 млрд руб. (ставка купона – 10.4% годовых), компании Желдорипотека объемом 2.5 млрд руб. (ставка купона – 13.49% годовых). В госсекторе Минфин разместил доптранши по ОФЗ-46022 и ОФЗ-26200. Спрос со стороны участников рынка был достаточно велик – по «длинному» выпуску ОФЗ-46022 по номиналу составил 12.3 млрд руб. при размещенных 9.5 млрд руб. по ставке 6.91%. Спрос по «короткому» выпуску ОФЗ-26200 спрос составил 9.5 млрд руб., при размещенных 5.4 млрд руб. по доходности 6.68% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: