Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[28.04.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок. В среду средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ вырос в пределах 3,6-4,5 копейки на фоне высокой волатильности ерво относительно доллара на международных рынках (снижение в первой половине сменилось ростом после выхода негативных статданных в США). Суммарный оборот по доллару вырос и составил около 2,487 млрд. рублей, из которых более 67,5% пришлось на долю сделок с расчетами "завтра". Ставки "overnight" на рынке МБК несколько снизились и составляли для крупных банков порядка 0,75-1,0% годовых, для средних банков - порядка 1,0-1,5% годовых. Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России выросли и составляли около 403 млрд. против 382 млрд. рублей. Кроме того, Банк Росси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере около 27 млрд. рублей. До конца месяца ставки МБК, скорее всего, останутся на прежнем (более высоком, чем обычно) уровне.

Долговой рынок. На рынке ОФЗ-ОБР оборот торгов вырос и составил около 1439,3 млн. Рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. Около 37% пришлось на долю первого выпуска ОБР с погашением в июле 2005 г., цена которого выросла на 0,0264 п.п. Среди гособлигаций относительно активные торги наблюдались по выпуску 25058 с погашением в 2008 г. (20% от суммарного оборота, цена которого выросла на 0,11 п.п.), 46018 (13%, +0,005 п.п.). Доходность самого долгосрочного выпуска сохранилась на уровне 8,0% годовых. Изменение остальных цен госбумаг также было незначительно и не превысило в среднем 0,15 п.п.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос по сравнению с предыдущими торгами и составил более 1,2 млрд. рублей (в РПС оборот составил около 3,5 млрд. рублей) на фоне повышения цен большинства торгуемых выпусков. Доля подешевевших бумаг составила около 3% от суммарного оборота. При этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам Чувашия-3 (4 млн. руб., -0,93 п.п.) и Новосиб.область-2 (2,2 млн. руб., -1,66 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Мос.области 3 и 5 выпусков (около 753,55 и 221,65 млн. руб., +0,68 и +0,05 п.п. соответственно). Кроме того, более 35 млн. рублей составил оборот по облигациям Мос.область-4 при росте цены на 0,22 п.п. Порядка 24-28 млн. рублей составил оборот по облигациям Москвы 29, 32 и 39 выпусков при росте цен в пределах 0,06-0,09 п.п. Около 33,2 млн. рублей составил оборот по облигациям Нижегородской области-2 при сохранении цены на прежнем уровне.

На вторичных торгах по корпоративным облигациям объем сделок снизился относительно предыдущего дня и составил около 450,5 млн. руб. (в РПС – около 3,79 млрд. руб.) на фоне повышения цен большей части выпусков. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 29% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: Нортгаз-Финанс (41,1 млн. руб., -0,09 п.п.), Башкирэнерго-1 (18,8 млн., -0,17 п.п.). Среди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям РЖД-3 (31,9 млн., +0,07 п.п.), Газпром-5 (29,2 млн. руб., +0,12 п.п.), Трансмаш-1 (17,97 млн. руб., +0,28 п.п.).

Выводы и рекомендации В среду, несмотря на рост курса доллара, тенденция к плавному повышению цен на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций сохранилась, при этом по наиболее активно торгуемы бумагам рост цен в среднем не превысил 0,1-0,15 п.п. Среди муниципальных бумаг наибольшим спросом пользуются облигации Московской области всех выпусков, на их долю пришлось более 84% объема торгов на основной сессии и около 70% в РПС. В четверг рост цен рублевых облигаций может продолжиться, учитывая рост рублевой ликвидности и возможное снижение курса американской валюты, а также предстоящее затишье на рынке в период майских праздников. Наиболее привлекательными бумагами, по нашим оценкам, являются среди корпоративных облигаций: ЮТК-3 к оферте,; среди муниципальных - Чувашия 3 и 4 выпуски, Нижегородская область- 2, Воронежская область-1, Новосибирская область 2 выпуск, Московская область 4 и 5 выпуски.