Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[28.03.2012]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

Ёкономические новости

¬семирный Ѕанк сохранил свой прогноз роста экономики –оссии в текущем году на уровне 3,5% при прогнозе средней стоимости нефти 98,2$ за баррель. ¬ обзоре организации отмечаетс€, что даже в случае сохранени€ среднегодовой цены на нефть на уровне 125$ за баррель, это добавит к росту ¬¬ѕ лишь 0,4 п.п. ќсновное опасение организации вызывают слабые стимулы дл€ масштабного инвестировани€ в –оссии и замедл€ющийс€ рост в ≈вропе и развивающихс€ рынках.

ƒенежный рынок

 ак мы и ожидали, банки вчера запаслись ликвидностью от ÷Ѕ, вз€в на аукционе –≈ѕќ овернайт 305,2 млрд., на недельном аукционе – 195,5 млрд. рублей. “аким образом, суммарное привлечение средств регул€тора за день составило 500 млрд. Ѕлагодар€ чему средства на счетах в Ѕанке –оссии выросли на начало дн€ до 788 млрд. рублей. —егодн€ проходит последн€€ налогова€ выплата в марте – в бюджет перечисл€етс€ налог на прибыль, однако существенной нагрузки на ликвидность системы уже не ощущаетс€. ¬еро€тно, часть налога была выплачена еще вчера, сегодн€ рынок относительно стабилен. «автра ¬ЁЅ проведет депозитный аукцион по размещению 40 млрд. рублей, кроме того, расходы бюджета будут способствовать восстановлению свободной ликвидности в секторе и снижению спроса на ресурсы ÷Ѕ. ”же сегодн€ спрос на первом аукционе ÷Ѕ составил лишь 186,3 млрд. рублей.

ћежбанковский рынок, после прохождени€ пикового спроса на рублевую ликвидность, начал стабилизироватьс€, ставки овернайт наход€тс€ в коридоре 5,5-5,75%. Ќа следующей неделе с восстановлением ликвидности в системе ставки продолжат снижатьс€ в диапазон 5-5,4%.

¬алютный рынок

≈вропейска€ валюта фактически торгуетс€ на вчерашних уровн€х, пара евро/доллар колеблетс€ вблизи 1,335. —татистика по —Ўј вышла смешанной (см. стр. 3) и не привела к существенной реакции по крупнейшей валютной паре. —егодн€шний день обещает быть более интересным с точки выход€щей макростатистики, рынки ждут заказы на товары длительного пользовани€ в —Ўј, согласно консенсус-прогнозу показател€ ожидаетс€ существенный рост. ’ороша€ статистика по одному из ключевых индикаторов состо€ни€ американской экономики может оказать поддержку доллару, однако в целом мы не ждем существенных движений по паре до п€тницы – субботы. ѕомимо новостей с саммита ≈врозоны, в п€тницу »спани€ будет презентовать новый бюджет – бюджет экономии на фоне потери попул€рности правительства в отдельных регионах.

–убль сразу после получени€ банками ликвидности от регул€тора начал слабеть, к текущему моменту котировки вернулись к доналоговому уровню.  орзина торгуетс€ на отметке 33,60, напомним, вчера рубль был на 30 копеек дороже. ќслабление рубл€ при не слишком дешевеющей нефти (124,2 доллара за баррель) свидетельствует в пользу продолжающегос€ оттока капитала из –‘ объемами на уровне €нвар€-феврал€.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

¬ секторе ќ‘« затишье – большинство выпусков завершили торги на уровн€х понедельника. “орги сопровождались невысоким количеством сделок по большинству выпусков. ÷Ѕ –‘ активно предоставл€ет рублевую ликвидность, при этом ставки ћЅ  держатс€ на локальных максимумах. ¬ услови€х напр€женной ситуации с рублевой ликвидностью и неоднозначностью обстановки на фондовых площадках в целом ћинфин прин€л решение ограничитьс€ сегодн€ доразмещением 4-х летней ќ‘« 25079 объемом всего 10 млрд. руб. ќриентир доходности составл€ет 7,05-7,15%. ¬полне можно ожидать размещение данного невысокого объема.

—прос в рамках первичного размещени€ российских евробондов по данным информационных агентств превысил 15 млрд. долл. ѕри этом размещаемый объем веро€тно составит пор€дка 7 млрд. долл., при практически равномерном распределении между 5-10-30 летними выпусками. ѕонижение первоначальных ориентиров затронуло преимущественно 30-и летний выпуск. —прос сконцентрировалс€ на более длинных выпусках, так как именно в них видна существенна€ преми€ к аналогичным по срокам выпускам ћексики, Ѕразилии, которые стабильно торгуютс€ с доходностью ниже 5% годовых в отличие от размещаемого –оссией выпуска.

 орпоративные облигации

¬ корпоративном секторе незначительные изменени€ по отдельным выпускам. Ќаибольша€ активность сосредоточилась в выпусках √азпромнефть 05, ‘—  ≈Ё— 13, доходность по которым даже немного снизилась. Ќекоторое снижение доходности присутствовало и в другом более коротком выпуске ‘—  ≈Ё— 18. Ќекоторые сделки проходили и в облигаци€х банках, при незначительном повышательном движении цен. Ќаибольша€ поддержка в ближайшие недели будет выпусках первоклассных заемщиков 1-2-го эшелонов. ѕри этом масштаб позитивной динамики корпоративного сектора рублевых облигаций будет зависеть от общей диспозиции на фондовых площадках и динамики российской валюты. ¬черашн€€ динамика бивалютной корзины говорит о преимущественно внутренних краткосрочных факторах укреплени€ рубл€ из-за ограниченности ситуации с рублевой ликвидностью. ѕоэтому динамика рубл€ в ближайшие дни может несколько ограничить позитивные настроени€ на рынке рублевого долга.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов