ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Пресытились ликвидностью

• Россию поставили на пересмотр (во второй раз)

• Газпром не стал дожидаться лучших времен

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Позитивный настрой в бумагах первого эшелона

• ГидроОГК найдет средства в бюджете

• Минфин корректирует планы по размещению ОФЗ

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Сегодня ставки и объем РЕПО с ЦБ могут еще вырасти

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Банк «Петрокоммерц» увеличивает капитал

• Темирбанк отчитался за 2007 г. по МСФО

• X5 сделала еще один шаг к покупке «Карусели»

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать облигации казахского банка «ЦентрКредит». Корейский банк Kookmin собирается купить 30% в капитале банка. Справедливый спред к ATF – 100-150 бп

• Покупать короткие «защитные» банковские выпуски: Tatfond 10, CenterInvest 09, TransСap 10 и Transcredit 10. Снижение ставки ФРС поддерживает их котировки, несмотря на глобальное расширение рисковых спредов

• Покупать бумаги из числа тех, которые дают наибольший спред к ставке РЕПО ЦБ и при этом имеют не слишком большую дюрацию – выпуски УРСА Банка, ХКФБ и Банка Русский Стандарт

• Покупать облигации ТГК-10-2, TГК-6: «защитная» дюрация, привлекательная доходность, эмитенты выпусков недавно обрели своих стратегических инвесторов

• Покупать короткие бумаги ВБД-3 и НКНХ-4, эмитенты которых имеют доступ к рынку синдицированных кредитов, что снижает предложение новых облигаций. Кроме того, эти бумаги включены в список РЕПО ЦБ

• Покупать облигации Сатурн НПО-2 (YTP13.12%) и МиГ-2 (YTP12.47%), уровни доходностей которых являются привлекательными, учитывая контроль эмитентов со стороны государства

• Покупать короткие бумаги РБК БО-4 (YTM 12.25%), которым практически нет альтернативы среди корпоративных выпусков нефинансового сектора близкого кредитного качества и дюрации

СЕГОДНЯ

• Состоятся размещения облигаций Атомспецконструкция

• На биржевые торги выходят облигации Далур, Тарханы, Ставропольэнергосбыт

• Публикуется индекс РСЕ в США за февраль