Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[27.12.2004] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации. Котировки рублевых облигаций в последний день прошедшей недели подросли при низких оборотах по сделкам. Рынок поддерживают высокий объем свободных денежных средств в банковской системе и рост курса рубля по отношению к доллару. Кроме того, отсутствие негативных новостей в последнее время воспринимается инвесторами как положительный фактор. Остатки на корсчетах кредитных организаций продолжают бить рекорды, сегодня был побит рекорд прошлой пятницы 433.3 млрд. рублей и установлен новый – 452.4 млрд. рублей. Тем не менее, инвесторы не спешат вкладывать свободные средства в высоковолатильные корпоративный и субфедеральный сектора, а вот на рынке госбумаг активность в последнее время заметно выросла.

В первом эшелоне наиболее активно торговались облигации АВТОВАЗА и 3-го и 5-го выпусков «Газпрома». Наибольший оборот был сосредоточен в 5-м выпуске «Газпрома» (-0.13%), по которым было заключено 13-ть сделок на общую сумму 82 млн. рублей. Оборот по другим ликвидным выпускам не превышал 20 млн. рублей. Во втором эшелоне наибольший оборот (28.85 млн. рублей) был сосредоточен в бумагах 1-го выпуска ЗАО «Группа предприятий «ОСТ», цена которых не изменилась по итогам дня. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 328 млн. рублей по сравнению с 432 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБ по РФ сегодня составили гигантскую сумму в 452.4 млрд. рублей увеличившись на 19.1 млрд. р. по сравнению с предыдущим днем. Однодневные ставки MIACR в пятницу установились на уровне 0.74% по сравнению с 0.8% в прошлый четверг. Рынок вошел в предпраздничную фазу, следовательно, высокой активности до конца года мы уже не увидим.

Наши рекомендации. На наш взгляд сейчас наиболее приемлемой стратегией является увеличение в портфеле бумаг наиболее надежных корпоративных эмитентов первого эшелона, таких как АВТОВАЗ, АЛРОСА, ВТБ, а также денежных средств. Кроме того, сейчас могут быть интересны вложения в бумаги РАО ЕЭС.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе наблюдалось разнонаправленное движение котировок при низких оборотах по сделкам, объем сделок в отдельных выпусках не превышал 20 млн. рублей. Наибольший объем прошел по облигациям 4-го выпуска Московской области, средневзвешенная цена которых выросла на 0.08%. Суммарный оборот в секторе составил 138 млн. рублей по сравнению с 224 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. Активность в федеральном секторе выросла. Банки вкладывают свободные средства на рынке госбумаг, предпочитая не рисковать на высоковолатильном рынке. Максимальный объем (19.48 млрд. рублей) прошел в 2-х сделках с бумагами ОБР 04001, средневзвешенная доходность которых составила 4.8% годовых. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 50.53 млрд. рублей.