Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Ежедневный обзор долгового рынка


[27.10.2008]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

В пятницу казначейские облигаций США закрылись разнонаправлено. Росту спроса на 2-х и 5-ти летние государственные обязательства способствовало повсеместное снижение фондовых индексов. В то же время в более коротком сегменте наблюдались продажи, связанные с продолжающимся оживлением краткосрочного межбанковского кредитования. Наиболее же длинные выпуски (UST10 и UST30) находились под давление продавцов в связи с ожидающимися на этой неделе первичными аукционами.

Рынки еврооблигации стран сектора Emerging Markets который день подвергаются жесткому прессингу со стороны продавцов. Общий спред EMBI+ расширился на еще на 8 б.п. до 865 б.п., а спред EMBI+ Russia – на 61 б.п. до 772 б.п.

На внутреннем долговом рынке оптимизм, имевший место первую половину недели, сменился полной апатией. В первой половине дня сделки носили единичный характер, а после остановки торгов по акциям и вовсе прекратились. При этом ставки денежного рынка оставались на прежнем уровне: 12%-15% годовых. Во многом снижению интереса к рублевых активам способствовало резкое укрепление доллара на международном валютном рынке, усилившее спекулятивный интерес комбанков в валюте и сведя тем самым на нет попытки Банка России накачать фондовый рынок ликвидностью.

Сегодня в США очередная порция новостей по строительному рынку. В целом данные ожидаются умеренно негативными. На внутреннем рублевом долгом рынке мы ожидаем сохранение низкой ликвидности, что будет связано как с продолжающимся укрепление доллара, так и опасениями возможной реакции Банк России на валютные спекуляции коммерческих банков. Так, если на прошлой неделе денежные власти пытались предупредить банки при помощи «строгих» разговоров, то на этой недели, на наш взгляд, ЦБ может ударить по ликвидности банков, вынудив их тем самым выйти из доллара. В свою очередь от роста стоимости фондирования облигации пострадают в первую очередь. Кроме того, давление на рублевые бонды окажет падение котировок корпоративных еврооблигаций, цена некоторых выпусков которых опустилась ниже 30% от номинала.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: