Денежный рынок

Запас рублевой ликвидности на внутреннем денежном рынке продолжает снижаться. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 27 сентября составила 626,2 млрд. руб., что на 1,8 % ниже предыдущего значения. Вчера на межбанке уровень ставок по кредитам показывал максимальные значения с начала месяца, находясь в коридоре 8 - 14% годовых. Средняя ставка Miacr остановилась на значении 8,56% , что лишь на 0,04 меньше максимального значения в течение года. Завтра организации будут уплачивать налог на прибыль, что может существенно сказаться на запасе рублевой ликвидности. По оценкам участников рынка, сумма налоговых платежей может составить порядка 100 - 110 млрд. руб. Учитывая данные обстоятельства мы ожидаем сохранения максимальных уровней по ставкам и не исключаем пробитие годовых максимумов до конца текущей недели.

Валютный рынок

В ходе прошедших торгов, курс американской валюты отразился от локальных минимумов к корзине основных валют. В течение дня курс EUR/USD опустился до отметки 1.4120. В последнее время игроки валютного рынка находятся в смешанных чувствах. С одной стороны поступающая на рынок макроэкономическая информация позволяет говорить о снижении темпов экономического развития американской экономики, что в результате может привести к очередному снижению уровня основных процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы США. Напомним, что последнее резкое снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов стало причиной обвального падения курса доллара по отношению к корзине основных валют. В этой связи ожидания повторного снижения ставок должны негативно сказаться на позициях доллара. С другой стороны, мы уже не раз отмечали, что в последнее время на рынок стали влиять психологические факторы, связанные с очень низкими позициями доллара, а также отсутствием фундаментальных предпосылок дальнейшего роста европейских и азиатских валют. По всей видимости, игрокам необходима пауза и некоторая коррекция долларовых позиций для формирования новых стратегических позиций, способных вывести основные пары к новым историческим высотам.

На российском валютном рынке пара USD/RUR повторяла тенденции движения мирового валютного рынка. Доллар преодолел психологический  уровень поддержки ниже 25 рублей и в ходе сегодняшних утренних торговнаходился вблизи 24.95 отметки. Необходимо отметить недавнее интервью Российской газете первого зампреда Центробанка Алексея Улюкаева, который сказал, что до конца года он считает ненужным и маловероятным изменение курса рубля относительно бивалютной корзины, и в случае необходимости ЦБ РФ готов его регулировать. Также г-н Улюкаев подчеркнул, что в случае дальнейшего падения доллара на мировом валютном рынке рубль может укрепиться до 24.9 и 24.8 рубля.

Рынок облигаций

Весь вчерашний торговый день на рынке ОФЗ и корпоративном рынке наблюдалась незначительная коррекция, активность крупного игрока на государственном рынке продолжилась большую часть торговой сессии на фоне возросших проблем с рублевой ликвидностью после выплаты организациями налоговых отчислений.

Государственные облигации

Присутствие ключевого игрока чувствовалось почти весь вчерашний торговый день, биды осторожно выставлялись на высоколиквидные выпуски ОФЗ, так поддержка была оказана выпускам ОФЗ 46018, ОФЗ 46020, ОФЗ 46021, ОФЗ 46002, ОФЗ 46017, ОФЗ 46014. Максимальный объем торгов показал выпуск ОФЗ 25060 с доходностью 6,20%, причем основной объем был совершен в РПС. В плюсовой зоне закрылись лишь бумаги ОФЗ 25060 и ОФЗ 26198 подорожавшие на 0,19% и 0,35%. Ситуация на внешнем рынке спокойная, спрэд 30-ти летних еврооблигаций России к 10-ти летним казначейским облигациям по итогам вчерашнего дня закрепился на уровне 120 пунктов. Доходность Russia-30 – 5.82%; UST-10 – 4.62%.

Сегодня при наличии проблем с рублевой ликвидностью продажи выпусков ОФЗ на государственном рынке продолжатся, в случае отсутствия крупного игрока на рынке ОФЗ прогнозируем умеренное снижение котировок и малую активность участников рынка, а в случае его наличия поддержка ОФЗ 46018, ОФЗ 46020, ОФЗ 46021, ОФЗ 46002, ОФЗ 46017, ОФЗ 46014 будет осторожно обеспечиваться весь торговый день.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Объем торгов на вторичных торгах составил 17,4 млрд. рублей, коррекция коснулась и корпоративного рынка: в муниципальном секторе распродажам подверглись облигации московской области Мос.обл.6в, Мос.обл.7в; облигации Москвы МГор39-об, МГор44-об. В топливном и энергетическом секторах в плюсовой территории закрылись бумаги ОГК-6 01об, Мосэнерго1. Наибольший объем показал второй выпуск Лукойла, закрывшийся с небольшим снижением доходности. Сегодня выплатят купон: ЦЕНТР-КАПИТАЛ на сумму 85 млн. рублей, Тульская область на сумму 31,875 млн. рублей, Мособлтрастинвест – 135 млн. рублей, Гражданские самолеты Сухого -196,25 млн. рублей.

На сегодняшний день объемы торгов останутся по-прежнему на тех же уровнях, коррекционные настроения участников в корпоративном сегменте может сохранится до конца текущей недели.