Rambler's Top100
 

Ѕанк «≈Ќ»“: ≈жедневный обзор долговых рынков


[27.09.2006]  Ѕанк «≈Ќ»“    pdf  ѕолна€ верси€
–џЌќ  ≈¬–ќќЅЋ»√ј÷»…

ƒинамика базовых активов
¬ыход данных спровоцировал коррекцию после недельного ралли на рынке казначейских бумаг. »ндекс потребительского довери€ в сент€бре вырос сильнее ожиданий Ц с 99.6 п. до 104.5 п. (прогноз 103 п.).  роме этого, индекс промышленной активности ‘–Ѕ –ичмонда также показал положительную динамику Ц с 3 до 9 п. (ожидани€ 7 п.). “аким образом, динамика индекса деловой активности ‘иладельфии, ставша€ причиной дл€ мощного снижени€ доходностей UST на прошлой неделе, пока не подтверждаетс€ в остальных регионах (напомним, что нью-йоркский индекс также показал рост). ¬ результате доходность 2-летних бумаг выросла на 6 б.п. до 4.7%, 10-летних - на 4 б.п. до 4.59%. ћы придерживаемс€ мнени€, что на текущих уровн€х продолжение роста казначейских бумаг выгл€дит затруднительно.

–азвивающиес€ рынки
Ќа вчерашних торгах инвесторы про€вл€ли интерес к подешевевшим выпускам развивающихс€ рынков, что на фоне падени€ базовых активов привело к сужению спрэдов. Ѕразили€-40 выросла на 28 б.п. до 129.64% (YTM 6.53%), при этом суверенный спрэд сократилс€ на 7 б.п. —прэды ¬енесуэлы и “урции сократились на 8 б.п. и 2 б.п. соответственно. ¬ результате спрэд EMBIG сузилс€ на 5 б.п. до 213 б.п.

–оссийский сегмент
—уверенные российские еврооблигации в первой половине дн€ следовали за базовыми активами, и –осси€-30 снижалась до 111.7% от номинала, однако хорошие данные по потребительскому доверию в —Ўј оказали поддержку развивающимс€ рынкам и российскому сегменту в частности. ѕо итогам дн€ –осси€-30 закрылась на уровне 111.89-111.99% (YTM 5.75%), при этом спрэд к 10-летним казначейским бумагам сократилс€ до 116 б.п.

¬ корпоративных бумагах без изменений Ц Ђпризнаки жизниї демонстрируют лишь квазисуверенные выпуски: √азпром-34 вырос на 15 б.п., –—’Ѕ-13 Ц на 16 б.п.  роме этого, незначительно подрос “ћ -09 (+12 б.п.), тем не менее, потенциал роста выпуска остаетс€ достаточно большим. ћосковский народный банк (¬аа2/¬¬¬) объ€вил предварительную доходность 3-летнего выпуска на уровне 3ћLibor+90 б.п., что на текущий момент составл€ет 6.26% и соответствует кривой доходности новой дочки ¬“Ѕ Ц ѕромстройбанка.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: