ИГ РЕГИОН: Ежедневный обзор долговых рынков

[27.09.2004] ИГ РЕГИОН

В пятницу рынок ОФЗ вернулся в свое обычное состояние, когда ликвидность рынка была крайне низкой, а изменение цен - незначительным. Оборот по ОФЗ составил около 810,4 млрд. рублей на фоне незначительного повышения (в пределах 0,01-0,07 п.п.) цен большинства выпусков. При этом на долю двух выпусков ОФЗ-АД 46003 и 46014 пришлось около 90% от дневного оборота благодаря Минфину РФ, который доразместил облигации этих выпусков на общую сумму 615,808 млн. рублей по номиналу. Цены доразмещенных выпусков выросли в пределах 0,011-0,019 п.п., а доходность самого долгосрочного выпуска составила по итогам дня 7,97% годовых.

В пятницу Банк России объявил о проведении 6 октября аукциона по продаже ОБР с обязательством обратного выкупа 15 июля 2005 года. Объем предложения составит 34 млрд. рублей по номиналу. В пятницу оборот с ОБР составил около 18,4 млн. рублей при средневзвешенной доходности к выкупу 27 сентября - 1,28% годовых. На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок вырос почти вдвое по сравнению с предыдущим днем и составил около 1226,6 млн. рублей на фоне разнонаправленного изменения цен выпусков, при этом доля подешевевших составила около 49%. На долю двух наиболее торгуемых выпусков Москвы пришлось более 37% дневного оборота: Москва-31 (-0,4 п.п., 224,5 млн. руб.) и Москва-38 (-0,1 п.п., 231,46 млн. руб.). Более 45 млн. рублей составил оборот по облигациям Томской области, цена которых снизилась на 0,06 п.п. Среди подорожавших бумаг наибольший оборот был зафиксирован по облигациям Москва-40 (157,64 млн. рублей), +0,15 п.п.). Кроме того, активно торговались облигации Якутия-5 (101,2 млн. руб., +0,14 п.п.), Чувашия (86,3 млн. руб., +0,25 п.п.), Новосибирская область (82,7 млн. рублей, 0,28 п.п.). Существенный рост котировок можно отметить по облигациям ЯНАО-1 (+1,97 п.п., 30 млн. руб.) и Коми-6 (+1,03 п.п., 14,35 млн. руб.).

На рынке корпоративных облигаций объем сделок вырос относительно предыдущего дня и составил около 333,14 млн. рублей на фоне повышения цен большинства выпусков. При этом доля подешевевших бумаг в дневном обороте составила около 9%., а максимальный оборот среди подешевевших облигаций был зафиксирован в размере 4,8 млн. рублей по выпуску МегаФон-2 (-0,33 п.п.). Наибольшая активность наблюдалась в облигациях первого эшелона: Газпром-3 (78,2 млн. рублей, +0,21 п.п.), РАО ЕЭС (31,8 млн. руб., +0,14 п.п.), АЛРОСА-19 (16,45 млн., +0,13 п.п.), ВТБ-4 (14,8 млн., +0,24 п.п.). Стабильный курс рубля и относительно низкие ставки на рынке МБК, избыток рублевой ликвидности способствовали дальнейшему росту цен большинства облигационных выпусков. Однако налоговые платежи в начале этой неделе и приближение окончания месяца могут притормозить рост котировок и привести к консолидации цен на достигнутом уровне.