На прошлой неделе на рынке рублевых облигаций превалировало негативное движение котировок. Отмечался повышенный интерес инвесторов к вторичному рынку рублевыхоблигаций, инвесторы фиксировали прибыль в наиболее ликвидных выпусках долговых обязательств. При этом активность инвесторов была на среднем уровне и превышала объемы торгов предыдущей недели. Лидерами по объему торгов стали РЖД – 06 обл, МособлгазФ2, Новосиб – 05, ЦентрТел – 05, ЦентрТел – 04, РЖД – 07обл, ЮТК – 05, ЮТК – 03. Негативное влияние на внутренний рынок оказывали высокие ставки МБК, в связи с сокращением рублевой ликвидности на 28,4 млрд. руб., что не оказывает поддержку покупателям. Средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ- ФД по итогам недели не изменилась и составила 6,45% годовых. Суммарный объем торгов на вторичном рынке рублевых госбумаг был достаточно высоким и составил 27, 746 млрд.руб.

В течение недели поддержку госдолгу оказывала благоприятная обстановка на внешних рынках в особенности стабилизация на рынке мировой денежной ликвидности, что было вызвано вливанием ЦБ денежных средств в финансовые системы своих стран и снижением процентных ставок. Так же ЕЦБ заявил, что в поддержку ликвидности предложит банкам 40 млрд. евро на три месяца. По итогам недели доходность 30-летних российских еврооблигаций снизилась на 10 б.п., что в свою очередь привело к сужению спрэда между RUS-30 и UST-10 на 10 б.п. Однако инвесторы не спешат выводить капитал из наиболее надежных долговых инструментов, поэтому доходность UST-10 осталось на прежнем уровне – 4,63%.

На этой неделе облигацию будут двигаться по нисходящему тренду, т.к. скорее всего уровень денежной ликвидности снизится из-за выплаты НДПИ и налога на прибыль, поэтому ставки МБК останутся на прежних высоких уровнях. Отсутствие первичных размещений неотвлечет внимания инвесторов с вторичного рынка, что окажет благоприятное влияние. Несмотря на положительные данные по экономике США ситуация на внешних рынках остается не стабильной, поэтому инвесторы скорее всего займут выжидательную позицию до выхода на рынок основных игроков после периода отпусков.