СКОРО

Во вторник ожидается стенограмма заседания ФРС от 7 августа. Возможно она охладит ожидания участников рынка по поводу резкого и быстрого понижения ставок ФРС.

СЕГОДНЯ

Сегодня Министерство финансов США проведет аукцион 3-месячных и 6-месячных облигации общим объемом $43 млрд. Объем эмиссии 3-месячных бумаг составляет $24 млрд. и является рекордным за последних 17 лет. Сегодня также ожидаются данные о продажах на вторичном рынке жиля в США за июль. Ожидается, что проблемы в секторе продолжатся и рынок ждет снижение объема продаж.

НА ПРОШЛОЙ НЕДЕЛЕ

Данные по США за июль оказались лучше ожиданий

Макростатистика пока не поддерживает ожидания рынка о снижении ставки по федеральным фондам Заказы на товары длительного пользования выросли на 5.9% в июле в годовом выражении, а ожидался рост на 1% после 1.9% роста в июне. Неожиданно высокий рост произошел благодаря увеличению заказов почти во всех секторах производства. Ускоренными темпами растут заказы на компьютеры, электронику (+7.4%), и транспортные средства – заказы на военние самолеты выросли на 15.8%, а на гражданские – на 12.8%. Без учета обороны заказы в целом выросли на 4.9% после 2.3% в июне, тем самым еще не ощущается влияние кризиса в ипотечном секторе на реальный сектор экономики, но до конца года замедление экономики неизбежно.

Лучше ожиданий вышли и данные о продаже новостроек – в июле продажи увеличились за месяц на 2.8% до $870 тыс., а ожидалось снижение до $820 тыс. Год-к-году продажи ново- строек упали на 10.2%. Пока слишком рано говорить о том, что рынок недвижимости достиг дна, но в июле наблюдалась стабилизация перед кризисом.

На внутреннем рынке ситуация остается напряженной

Банк Русский стандарт приобрел в рамках оферты облигации объемом 5.7 млрд. руб. по шестому выпуску рублевых облигации по информации в CBONDS. Банку пришлось выкупить досрочно почти весь выпуск 6 млрд. руб. хотя ставка купона была установлена на уровне 8.15, что соответствовало рыночной доходности на моменте объявления оферты две недели назад и предполагает, что изначально у Русского стандарта не было такого намерения. Тем не менее, за последней недели конъюнктура рынка резко изменилась. В дополнении, давление Генпрокуратуры привело к отказу Русского стандарта от ряд комиссионных по кредитам, что ухудшит рентабельность банка. в итоге цен облигации Русского стандарта резко упали, а доходность 6-ого выпуска достигла 10%, и соответственно инвесторы воспользовались возможности избавится от облигации Русского стандарта.

На внутреннем рынке ставки остаются высокими. Объемы прямого РЕПО растли лавинообразно на протяжение недели и достигли 192 млрд. руб. тем не менее, ставки по кредитам overnight сохранились в районе 7 и выше. Из-за налоговых выплат (в понедельник проводится уплата акцизов и НДПИ, во вторник: налог на прибыль), не ожидаем успокоение ситуации на рынке МБК, тем более, что волатильность на внешних рынках сохранится высокой.

Вкратце:

• В пятницу, 24 августа, Fitch Ratings подтвердило рейтинги ОАО Новолипецкий металлургический комбинат: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») на уровне «BB+», краткосрочный РДЭ «B» и национальный долгосрочный рейтинг «AA(rus)».  Прогноз по долгосрочному РДЭ и национальному долгосрочному рейтингу – «Стабильный».

• В четверг, 23 августа, Fitch Ratings подтвердило рейтинги ОАО ГМК Норильский никель: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») и приоритетный необеспеченный рейтинг «BBB-» (BBB минус), краткосрочный РДЭ «F3». Прогноз по долгосрочному РДЭ – «Стабильный».

• В четверг, 23 августа, Fitch Ratings присвоило Мурманской области долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте «ВВ-» (ВВ минус) и краткосрочный рейтинг в иностранной валюте «В».