Денежный рынок

Минувшая неделя на российском денежном рынке прошла в спокойной обстановке. Текущий уровень ликвидности находится в комфортном диапазоне 700,0-800,0 млрд.руб. Ставки на рынке межбанковских кредитов не превышают 7,00% годовых. На утро 27 июля суммарные остатки на счетах Центробанка увеличились относительно предыдущего значения на 4,57% и составили 778,4 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России консолидировано 472,2 млрд.руб. и 310,8 млрд.руб. на депозитных счетах. В последний торговый день на межбанке ставки по коротким рублевым займам находились в пределах 6,00-7,00% годовых для банков первого эшелона. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась по итогам торгов в пятницу на отметке 6,34% годовых, против 6,47% годовых торговым днем ранее. Операции прямого РЕПО с Банком России проходили в относительно спокойной обстановке. В пятницу на утренней сессии коммерческие банки подали заявки на общую сумму 21,4 млрд.руб. В результате Центробанк удовлетворил весь спрос, предоставив средства под средневзвешенную ставку 8,63% годовых. На дневной сессии при спросе 9,4 млрд.руб. Центробанк под залог ценных бумаг предоставил 0,4 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,38% годовых. На торгах по фиксированной ставке 10,00% годовых кредитные организации привлекли 9,1 млрд.руб. На сегодняшних аукционах однодневного РЕПО лимит установлен на отметке 35,0 млрд.руб. Еще 10,0 млрд.руб. коммерческие банки смогут привлечь по операциям шестимесячного РЕПО. На наступившей неделе пройдет ряд событий, способных оказать влияние на основные показатели внутреннего денежного рынка. Давление на общий уровень рублевой ликвидности окажет запланированная на сегодня уплата налоговых платежей по акцизам и НДПИ. Уже завтра предприятиям предстоит осуществить платежи в бюджет по налогу на прибыль, а в среду коммерческие банки осуществят возврат порядка 32,5 млрд.руб. привлеченных ранее кредитов на аукционных ЦБ и Фонда ЖКХ. Пополнить запас ликвидных средств кредитные организации смогут за счет участия в аукционах беззалогового кредитования, которые пройдут в понедельник и вторник. Сегодня Банк России предложит к размещению 75,0 млрд.руб. сроком на один год при минимальной ставке 12,75% годовых. Завтра состоится аукцион беззалогового кредитования сроком на пять недель. При минимальной ставке 11,75% годовых максимальный объем предложения составит 150,0 млрд.руб. Таким образом, до середины недели можно ожидать незначительного спроса на рублевые средства, однако со среды, когда на счета коммерческих банков поступят средства от беззалоговых аукционов, ситуация должна стабилизироваться.

Валютный рынок

На мировом валютном рынке наблюдается низкая активность торгов. Начало недели на азиатской торговой сессии прошло в условии слабой активности, поскольку инвесторы предпочитали воздерживаться от активных позиций в преддверии публикации данных о росте американской экономики, следя за изменениями на фондовых рынках. В воскресенье глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке заявил, что уровень безработицы в США будет высоким даже после того, как в течение ближайших нескольких месяцев в американской экономике закончится рецессия. По мнению президента центробанка, для поддержания уровня безработицы неизменным требуется рост экономики приблизительно в 2,5 процента. По состоянию на открытие европейских торгов, котировки евро к доллару выросли более чем на 0,1 процента к уровню закрытия в пятницу до $1,4231/34. На минувшей неделе единая европейская валюта поднялась до семинедельного максимума в $1,4292. Котировки доллара к иене стабильны на уровне 94,79/4,81 единицы японской валюты. В целом на рынке вновь присутствует волна оптимизма, связанная с привлекательностью вложений в рисковые активы. Отчасти этому способствуют котировки мировых цен на нефть. В понедельник котировки вновь потянулись вверх к отметке в $69 за баррель благодаря тому, что инвесторы поверили в окончание рецессии.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов торговая активность оставалась низкой, по итогам четырех сделок бумаги ОФЗ 46003 снизились на 0,50%, показав наибольший торговый оборот. Двенадцать сделок прошло с ОФЗ 25061 по цене 97,5% от номинала снизив стоимость бумаг на 0,15% доходность к погашению составила 9,47% годовых.

На внешних рынках пятничная торговая сессия для бумаг американского государственного долга проходила на благоприятной ноте, покупались бумаги с погашением от года и выше, доходность десятилетних казначейских билетов США незначительно снизилась, закрывшись на границе 3,662%; доходность тридцатилетних облигаций снизилась на 1 пункт, закрывшись на отметке 4,544%. Проявление спроса замечалось и на государственные бумаги Бразилии и России, доходность еврооблигаций Russia 30 снизилась на 2 пункта до 7,409%; бразильский государственный десятилетний долг закрылся с доходностью 4,66% снизившись на 20 пунктов. Спрэд суверенного российского долга RUS 30 к американского государственному займу США составил 375 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Сегодня будет проходить размещение 17-го, 18-го и 19-го выпусков РЖД общий объем составит 40 млрд. рублей; эмитентом определены ставки купона: по 17-му выпуску – 14,05% годовых, по 18-му – 14,25% годовых и по 19-му 13,5% годовых. Размещение скорей всего будет техническим, организаторами выступили банк ВТБ, Тройка Диалог, Газпромбанк, Транскредитбанк и Сбербанк.

Вторичный рынок

Пятничная торговая сессия для бумаг корпоративного долга протекала на разнонаправленных настроениях, среди бумаг первого эшелона можно было бы выделить бумаги РЖД, показавшие рост котировок; среди облигаций второго эшелона – покупались корпоративные займы надежных эмитентов – третий выпуск МТС-3 (YTM 13%), ВК-Инвеста (YTM 11,93%), АФК Система (YTM 13,01%), в финансовом секторе не объеме снижалась доходность пятого и шестого выпусков банка ВТБ. По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 48,4 млрд. рублей, из которых 7,3 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 41,1 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции бумаг Москвы преобладали разнонаправленные настроения, 63-ий выпуск подрос на 0,63%; рост доходности показали бумаги 61-го и 62-го выпусков; на меньшем объеме росли котировки 38-го и 44-го выпусков Москвы. В субфедеральном секторе бумаги республики Саха закрылись с доходностью 17%, показав снижение котировок на 2,13%; на меньшем объеме незначительно подросли котировки пятого и шестого выпусков московской области. В секторе бумаг топлива и энергетики первый выпуск ОГК-2 снизился на 0,69%; первый займ Кубаньэнерго вырос на 0,98%; второй долг ФСК ЕЭС прибавил 0,16%; четвертый займ Газпрома вырос на 0,13%; фиксировали прибыль участники рынка в четвертых долгах Газпромнефти и Лукойла, биржевые выпуски Лукойла существенного изменения котировок не показали оставшись на уровнях открытия. В секции бумаг связи и транспорта проявление спроса замечалось на облигационные займы телекоммуникационных компаний, в частности снижение доходности показали бумаги третьего долга МТС, первого Вымпелкома и АФК Система; росли котировки в девятом, десятом и одиннадцатом долговых займах РЖД, 3-ий и 14-ый выпуски изменения котировок не показали, закрывшись с доходностями 9,20% и 13,16% годовых соответственно. В финансовом секторе покупались на объеме пятый и шестой выпуски ВТБ, на 0,11% подросли бумаги первого выпуска Транскредитбанка, на меньшем объеме снижение доходности замечалось в бумагах 3-го и 11-го долгах АИЖК.

Торговые настроения участников рублевого корпоративного рынка направлены в сторону облигаций первого и второго эшелонов, хорошего кредитного качества, на разнонаправленной динамике проходили торги в пятницу, подобные настроения вряд ли изменится в ходе сегодняшнего торгового дня.